Paradigm 拟进军预测市场，构建交易终端与做市业务

• 据报道，Paradigm 正在开发专用的预测市场交易终端和内部做市部门。
• 该风险投资机构是 Kalshi 的主要支持者，在经历多轮巨额融资后，Kalshi 的估值已达到约 220 亿美元。
• Paradigm 创始人 Matt Huang 此前表示，预测市场代表着万亿美元级别的机遇。

进军预测市场基础设施

加密货币风险投资巨头 Paradigm 据传正计划超越单纯的投资角色，开始构建预测市场行业的基础设施。消息人士透露，该公司正在开发一个交易终端，旨在聚合来自不同竞争平台的交易机会。据悉，该项目由公司合伙人 Arjun Balaji 领导。

除了终端业务，Paradigm 还在考虑设立内部做市商（Market-making）部门。此举将使该公司能够为预测市场和预测市场指数提供流动性。交易终端将允许用户通过定制的界面访问平台，从而整合各平台上的潜在投资机会。

与 Kalshi 的战略深度绑定

Paradigm 通过对美国领先的合规预测市场 Kalshi 的长期支持，已经在该领域占据了重要地位。以下是该机构参与 Kalshi 融资的关键数据点：

• 6 月领投其 1.85 亿美元 的 C 轮融资，当时估值为 20 亿美元。
• 在 2025 年 12 月 领投其 10 亿美元 的 E 轮融资，估值飙升至 110 亿美元。
• 在 3 月披露的又一轮 10 亿美元 融资后，Kalshi 的估值目前约为 220 亿美元。

Paradigm 创始人 Matt Huang 目前担任 Kalshi 董事会成员。他曾公开表示，预测市场蕴藏着高达万亿美元的机会。

市场竞争与监管态势

随着加密原生公司和传统博彩巨头的加入，预测市场赛道的竞争日益激烈。虽然 Kalshi 和 Polymarket 目前占据主导地位，但 Coinbase、Crypto.com 和 Genesis 等公司也已推出相关产品。此外，DraftKings 等传统博彩品牌也在积极布局该领域。

在监管方面，形势依然错综复杂。虽然美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 曾表示预测市场活动属于该机构的管辖范围且被允许，但多个州已对包括 Kalshi 和 Crypto.com 在内的公司提起法律诉讼，指控其违反了当地的博彩法律。