加密货币陷“极度恐惧”，比特币探底信号已现？

• 加密货币恐惧与贪婪指数已连续 12天 维持在 11 的水平，显示市场处于“极度恐惧”状态。
• 比特币短期持有者的供应占比已降至 3.98%，这一数值在历史上通常对应市场底部。
• 比特币交易所鲸鱼占比已攀升至 60% 以上，创下十年来的最高水平，显示大户主导地位增强。

市场情绪与地缘政治压力

加密货币市场目前深陷焦虑情绪，加密货币恐惧与贪婪指数持续徘徊在“极度恐惧”区间。除了 3月17日至18日 期间曾有过短暂回升外，该指数自 1月28日 以来一直处于该低迷状态。分析人士认为，以色列与伊朗战争的地缘政治局势以及对美国加息的持续担忧是导致投资者情绪低落的主要原因。

然而，尽管情绪负面，但也有积极迹象。比特币在 60,000美元 支撑位上方经历了长期的横盘整理。这意味着即使宏观环境不利，市场的抛售压力并没有随之剧增，显示出一定的韧性。

链上数据暗示市场底部

链上分析数据描绘了与情绪指数不同的前景。分析师 MAC_D 指出，持仓时间在1周至1个月之间的短期持有者占比已降至 3.98%。在之前的市场周期中，当该比例低于 4% 时，往往预示着市场已接近筑底阶段。

短期活跃度的下降意味着投机性需求和日内交易减少。长期持有者现在控制着更大比例的供应，这表明市场正处于积累阶段，而非恐慌性抛售阶段。

鲸鱼主导地位与美股脱钩

当前的市场格局特征是大户活跃而散户退场。分析师 CW8900 指出，比特币交易所鲸鱼比例已突破 60%，为十年来最高，而零售投资者的参与度则降至同期最低点。

此外，比特币研究员 Axel Adler Jr. 观察到比特币与传统市场的关联度正在减弱：

• 比特币与 S&P 500 指数的 13周相关性 已跌破零轴。
• 3月17日 反弹至 76,000美元 的尝试未能形成持续趋势，表明其表现弱于股市。
• 由于散户参与乏力，比特币目前被视为相对于传统市场更高风险的资产。

这种与传统市场的脱钩，结合目前的“极度恐惧”状态，可能为投资者提供了潜在的买入机会。数据显示，虽然散户离场，但鲸鱼正在利用这一阶段加强其市场主导地位。