美联储巴尔：汲取历史教训，加强稳定币监管

• 美联储理事迈克尔·巴尔强调了缺乏足够监管保障的私人货币在历史上引发的风险。
• 巴尔主张严格执行《GENIUS法案》，以管理挂钩美元的稳定币所带来的风险。
• 监管机构强调，稳定币的稳定性取决于储备资产的高质量和流动性，以确保在市场压力下能按原值即时兑付。

私人货币缺乏监管的风险

美联储理事迈克尔·巴尔在最近的一次讲话中，回顾了他所描述的缺乏充分监管的私人货币发行所带来的“漫长而痛苦的历史”。他警告说，如果没有妥善的保护措施，这些金融工具可能会威胁到更广泛的经济稳定。巴尔的具体言论聚焦于《美国稳定币创新引导与建立法案》（简称GENIUS法案），并指出虽然立法进展有助于加速行业发展，但挂钩美元的代币相关风险仍然是首要关注点。

确保流动性与兑付

巴尔论点的核心是稳定币即使在极端条件下也必须维持其价值并保持可兑付性。他表示，只有在市场波动或发行人面临压力期间，这些资产能够可靠地按面值兑换时，稳定币才是真正的稳定。迈克尔·巴尔指出，发行方存在追求利润最大化的财务动机，这可能导致他们在管理支撑代币的资产时承担过度风险。

美联储关注的关键领域包括：

• 通过技术和监管措施防止非法金融活动。
• 监测储备资产的质量和流动性，以确保长期可行性。
• 管理市场压力对作为抵押品的流动性政府债券价值的影响。

立法挑战与协作

在推动更严格监管的同时，立法者们正努力就《克拉里蒂法案》（Clarity Act）达成共识，这是另一项旨在为数字资产提供监管确定性的法案。巴尔此前曾表示，通过GENIUS法案是防止稳定币出现“挤兑”的关键步骤。他重申，联邦银行机构和各州监管机构必须紧密合作，填补现有的监管空白，以保护整体金融体系。