TD Cowen：美国加密法案今年通过几率仅为33%

• 道明考恩 (TD Cowen) 分析师将今年通过《清晰法案》(Clarity Act) 的可能性下调至仅为 三分之一。
• 关于稳定币收益的新折中方案被认为不足以获得银行业和加密行业的必要支持。
• 立法者面临紧迫的时间表，必须在 8 月休会前采取重大行动，以避免进一步的延迟。

立法成功概率下降

投资银行 道明考恩 对被称为《清晰法案》的加密市场结构法案的通过持日益怀疑的态度。道明考恩华盛顿研究小组董事总经理 Jaret Seiberg 在最近的一份报告中估计，参议院推进众议院可能通过的法案版本的概率仅为 33%。这种悲观情绪在某些立法者中也得到了印证；例如，参议员 Mark Warner 最近将其对法案成功的预测从 80% 下调至 50% 到 60% 之间。

稳定币收益僵局

争论的焦点仍然是对稳定币收益的处理方式。参议员 Thom Tillis 和 Angela Alsobrooks 提出的一项折中方案建议，禁止对闲置的稳定币余额提供收益，但允许对活跃使用提供奖励。然而，Seiberg 认为这种折中方案可能无法取悦任何一方。像 Coinbase 这样的平台预计会反对它，因为它阻碍了使用稳定币进行超额流动性投资，而传统银行则认为任何针对日常稳定币购买的激励措施都会对其实体存款基础构成直接威胁。

关键期限与前进路径

立法行动的窗口期非常窄，因为国会计划在 8 月开始休会。分析师认为，虽然参议院银行委员会可能会在 4 月最后两周尝试进行投票表决，但真正的突破可能只会在 7 月下旬休会前的压力下出现。

Seiberg 建议，《清晰法案》成为法律的唯一途径是国会直接无视银行业和主要加密货币公司的反对。虽然为了“完成任务”而采取这种行动是有可能的，但在当前的政治气候下，这被视为例外而非惯例。