47%的比特币供应处于亏损状态，长期持有者开始割肉

• 目前约 47% 的比特币流通供应量处于亏损状态，即持有成本高于当前市场价格。
• 比特币影响指数（Bitcoin Impact Index）在 3 月最后一周飙升 13 点至 57.4，显示出极高的财务压力。
• 长期持有者正面临巨大压力，其地址中约有 460 万枚 BTC 目前处于浮亏状态。

市场压力指标显著上升

最新数据显示，比特币生态系统内的财务紧张局势正在急剧升温。衡量链上行为、衍生品活动和流动性的比特币影响指数在截至 3 月 28 日的一周内跃升至 57.4。这是自 1 月以来的最大涨幅，使市场进入了“高影响”区域。

从历史记录来看，该指数达到此类水平通常预示着大规模抛售。CEX.IO 在报告中指出，2018 年和 2022 年曾出现过类似迹象，随后价格跌幅均超过了 25%。目前价格走势与链上持仓信心之间的背离，被视为投资者的重大预警信号。

长期持有者遭受重创

持仓超过 6 个月的长期持有者情绪发生了剧变。就在一周前，对比特币在 70,000 美元上方交易时，他们还在获利了结。然而，随后的行情波动导致其持仓总量的约 30%（即 460 万枚 BTC）陷入亏损。

以下是此次波动的关键数据：

• 上周长期持有者的已实现亏损创下 2023 年以来的最高纪录。
• 全球约一半的流通供应量目前处于亏损状态，这是自 2 月市场最动荡时期以来从未见过的水平。

资金流向转变与支撑位观察

流动性动态也显示出压力。此前日均流入 2.5 亿美元的稳定币净流量已逆转为每日流出 2.92 亿美金。此外，ETF 和矿工也从积累阶段转入抛售阶段。

尽管存在这些看跌信号，但一个关键指标表明市场尚未进入彻底崩溃。链上数据显示，投资者并未大规模向交易所充值比特币。这种缺乏大规模抛售行为的迹象表明，虽然持币者感到压力，但尚未达到通常标志着市场触底的恐慌性抛售阶段。