稳定币收益争议陷僵局，美国加密法案进展受阻

• 稳定币奖励的处理问题已成为阻碍美国全面加密货币市场结构法案通过的主要障碍。
• 在有报道称 Coinbase 对限制性立法草案表示严重关切后，谈判目前陷入僵局。
• 行业专家警告称，委员会投票的窗口期正在缩小，这可能导致整个立法努力以失败告终。

收益争议与监管陷入僵局

关于如何处理稳定币奖励的辩论已成为更广泛加密立法的核心“阻碍”。虽然 7月 通过的 GENIUS 稳定币法禁止发行人直接向持有者支付利息，但目前并未禁止 Coinbase 等第三方平台提供奖励。这一区别在加密行业与传统银行业倡导者之间造成了裂痕。

银行业代表认为，允许稳定币产生收益可能会导致传统金融机构的存款流失，特别是威胁到社区银行。相反，加密货币公司坚持认为，此类限制将扼杀金融创新。尽管白宫主持了银行业领袖与加密货币利益相关者之间的三次会议，但仍未达成共识。

行业内部摩擦与政治影响

随着本周有报道称 Coinbase 对早期立法草案提出负面反馈，挫败感达到了顶点。此前，该交易所在 1月 决定在计划中的参议院银行委员会投票前夕撤回对市场结构法案的支持。当时，首席执行官 Brian Armstrong 提到了一些条款会“扼杀奖励”，以及涉及 DeFi 和 SEC 管辖权的问题。

行业内的知名人士表达了日益增长的愤怒。Coin Center 执行董事 Peter Van Valkenburgh 指出，失败谈判的不断循环增加了该法案永远无法进入全院投票的可能性。与此同时，Arca 首席投资官 Jeff Dorman 在社交媒体上批评该交易所，指责其“绑架”了行业的进步。

未来展望与三周期限

尽管目前处于僵局，一些利益相关者仍保持谨慎乐观。Coinbase 全球投资研究主管 David Duong 表示，行业领袖正在起草一份协调一致的反提案。该计划旨在解决立法担忧，同时保护客户奖励计划，目标是在未来三周内解决有关收益的措辞问题。

包括 Wintermute 政策主管 Ron Hammond 在内的政策专家建议，有关潜在审议（markup）的更多细节可能会在 4月中下旬 公布。该法案的最终版本预计还将包括《区块链监管确定性法案》（BRCA），这是 Coin Center 的优先事项，旨在明确非托管开发人员不属于资金传送者。然而，该立法的最终命运仍取决于稳定币收益争端的解决。