Lido DAO 拟斥资 2000 万美元回购 LDO 以应对价格低迷

• Lido DAO 提议回购价值 2000 万美元的原生 LDO 代币，旨在解决其所谓的历史性价格脱节问题。
• 该提案计划动用 DAO 库存中的 10,000 stETH 兑换为 LDO，目前该代币较历史最高点已下跌 95.9%。
• 尽管价格大幅回落，Lido 仍是流动质押领域的领导者，占据了所有质押以太坊 (Ether) 23.2% 的市场份额。

回购提案详情

Lido DAO 正寻求利用其国库资金来支撑 LDO 代币，社区成员认为该代币被严重低估。该计划涉及将 10,000 枚 Lido Staked Ether (stETH) 兑换为 LDO 治理代币。为了减少市场波动并防止价格剧烈震荡，DAO 计划以每批 1,000 stETH 的小额规模分批执行回购。

执行策略将采用限价单或定期定额 (DCA) 方式。每一批次的执行都需要获得代币持有者的具体批准，且在进行下一阶段回购之前必须报告每笔交易的结果。此前在 11 月曾有成员提出建立自动回购机制，但该提议尚未实施。

市场表现与价格脱节

目前，LDO 的交易价格约为 0.30 美元，与其 2021 年 8 月 创下的 7.30 美元 峰值形成鲜明对比。其市值为 2.55 亿美元，目前在全球加密货币中排名第 141 位。DAO 指出，相对于以太坊 (ETH)，该代币价值出现了显著“脱节”，LDO/ETH 的比率为 0.00016，比两年均值低约 63%。

Lido 领导层坚称，这种价格下跌并未真实反映协议的实际表现。尽管该协议的占有率此前曾被指存在网络中心化风险，但它在以太坊流动质押市场中始终保持着头把交椅。

财务状况与协议基本面

2025 年的财务数据显示，该协议正处于调整期：

• 总收入下降 23%，至 4050 万美元。
• 质押费用降至 3740 万美元，同样下降了 23%。
• 运营成本较上一年改善了 13%。

尽管总收入有所下降，但 DAO 强调了协议的几项基本面优势。协议的“抽成率”（即作为费用保留的奖励百分比）从 5% 提高到了 6.1% 以上。此外，尽管在整体市场回撤期间总奖励下降了 20%，但 DAO 认为协议获取费用的能力实际上得到了增强。