比特币进入熊市末期？关注这些关键支撑位

• 比特币较 2025年10月6日 创下的 $126,000 历史高点已回落 44%。
• 市场情绪已转向“极度恐惧”，分数为 15，目前约 40% 的流通供应量处于亏损状态。
• 自 2025年7月 以来，已实现利润暴跌 96%，显示出市场需求极度枯竭。

熊市末期的技术指标

链上和技术数据表明，比特币正进入熊市周期的最后阶段。CryptoQuant 的分析显示，净未实现利润/亏损（NUPL）已跌至 0.25 以下，使市场进入了所谓的“希望/恐惧区”。CryptoQuant 分析师 The Enigma Trader 指出，当前的结构与以往熊市筑底时的状况相似，尤其是约 40% 的供应量目前处于套牢状态。

Glassnode 的数据也支持这一观点，数据显示相对未实现亏损已稳定在总市值的 15%。这种高度恐惧的情绪是市场寻找最终底部的典型特征。

需求枯竭与利润指标

获利了结的成交量大幅萎缩。实体调节后的已实现利润从 2025年7月 的每日 $30亿 高峰骤降至如今的不足 $1亿。Glassnode 认为，这 96% 的降幅是需求枯竭的首要指标。

尽管一些分析师希望 $60,000 已是底部，但 CryptoQuant 的 Crypto Dan 认为，在确认真正筑底之前，仍需要更多“一致且决定性的确认信号”。目前市场仍处于 $64,000 支撑位与 $72,000 阻力位之间的震荡区间。

关键支撑位与阻力位

比特币目前正试图守住 $70,200 附近的支撑位，这是持币 1 周至 1 个月投资者的成本基准。然而，这一水平显得较为脆弱。如果卖盘压力持续，以下几个关键下行目标值得关注：

• $62,500 - $60,000：若价格持续低于 $70,303 的 20日 EMA，该区间将面临考验。
• $54,000：比特币已实现价格，该水平在 2022年 熊市中曾起到筑底作用。
• $50,000 以下：技术分析师 CryptoPatel 建议，大周期结构依然偏空，潜在的兴趣区位于这一心理关口下方。

在上行方面，比特币面临 $82,200 和 $84,000 的显著阻力。这些水平代表了短期持有者的成本基准，如果价格尝试回升至这些区域，可能会加剧抛售压力。