TD Cowen：预测市场法案年内难通过，2028年或是真正威胁

• TD Cowen 分析师预测，目前针对预测市场的多项法案在现任国会任期内通过的可能性极低。
• 该投资银行指出，2028年总统大选是该行业的长期主要威胁，原因在于两党对各州博彩法的共同担忧。
• 本月提出的立法提案旨在禁止涉及体育赛事、政府行动、战争和暗杀的合约。

华盛顿的立法浪潮

华盛顿限制预测市场的立法活动近期激增。3月18日，由参议员 Chris Murphy 领导的一组民主党议员提出法案，禁止对恐怖主义、战争和政府行动等敏感话题进行投注。此前，参议员 Richard Blumenthal 和 Andy Kim 在 3月11日 提出了一项涉及更广泛监管的提案，包括禁止内幕交易和制定更严格的广告标准。

最近，参议员 John Curtis 和 Adam Schiff 提出了一项跨党派法案，旨在阻止受 CFTC 监管的交易所（如 Kalshi 和 Polymarket）列出与体育赛事相关的合约。该法案还针对这些平台上的“赌场风格游戏”，以防止其规避传统的博彩监管。

未来政治与法律风险

尽管法案频出，但 TD Cowen 华盛顿研究小组董事总经理 Jaret Seiberg 认为这些主要是“传达信号的法案”，今年没有成法的明确路径。他指出，即使立法有所进展，唐纳德·特朗普总统也可能会动用否决权来保护该行业，而国会缺乏推翻否决权所需的三分之二多数席位。

然而，2028年的前景更为严峻。联邦立法者日益担心事件合约可能会凌驾于各州的博彩法之上。许多民主党人对这些市场的全国性推广感到担忧，而一些共和党人则从州政府监管体育博彩的权利角度来看待这一斗争。

州级法律纠纷

虽然联邦层面的行动可能陷入停滞，但预测市场已在州一级面临巨大压力。法律诉讼正在多个司法管辖区展开，包括：

• 内华达州、犹他州和亚利桑那州
• 爱荷华州、俄亥俄州和马里兰州
• 纽约州和新泽西州

这些纠纷的核心在于预测市场合约是否属于现有的州博彩法规管。TD Cowen 认为，该行业试图在未来三年内扎根以规避取缔的策略，可能不足以抵御下一个大选周期后的政治冲击。