伯恩斯坦：比特币已触底，维持年底15万美元目标价

• 伯恩斯坦分析师认为比特币已经触底，并有望反弹至年底 150,000 美元的目标价。
• 该机构维持对微策略 (MicroStrategy) 的“跑赢大盘”评级，将其视为对比特币具有韧性的代理资产，目标价为 450 美元。
• 自地缘政治冲突爆发以来，比特币的表现优于黄金 25%，展现了其作为抗审查资产的吸引力。

市场筑底与价格预测

华尔街经纪商伯恩斯坦在周二的一份报告中告知客户，比特币已经找到了阶段性底部，目前正趋于走高。由 Gautam Chhugani 领导的分析师团队表示，在报告发布时交易价格约为 71,000 美元的比特币已经度过了低谷期。分析师们重申了其年底 150,000 美元的价值预期。

比特币此前的回调幅度曾高达 45%，这主要是由于宏观压力和市场驱动因素的共同作用。其中包括长期维持的高利率环境、中东局势带来的地缘政治风险以及比特币 ETF 的间歇性资金流出。杠杆仓位的平仓和长期持有者的获利回吐也加速了此前的跌势。

微策略公司的代理角色

伯恩斯坦继续看好微策略 (MicroStrategy, MSTR)，称其为比特币的高贝塔值代理。在执行主席 Michael Saylor 的领导下，该公司持有全球约 3.6% 的比特币供应量，价值约 535 亿美元。分析师认为其资产负债表经过了压力测试，具备极强的流动性。

报告还提到了该公司金融工具的市场需求：

• STRC 证券提供 11.5% 的月度股息，且波动率较低。
• 过去三个月，STRC 的交易量增长了 65%。
• 这种永续结构有助于在提供长期资金的同时，减少股权稀释。

宏观韧性与机构需求

尽管市场出现了大幅回调，但分析师认为这是情绪的暂时重启，而非基本面的崩溃，且未观察到以往加密货币低迷期常见的系统性压力。在宏观层面，自 2 月底伊朗冲突开始以来，比特币的表现比黄金高出 25%，凸显了其在动荡时期作为便携、抗审查资产的价值。

机构需求依然是核心驱动力。伯恩斯坦指出，ETF 资金流入保持稳健，且提供比特币相关金融服务的银行参与度也在不断增加。这些因素共同支撑了市场对数字资产长期走势的信心。