传统金融转型：华尔街终将拥抱 DeFi 规则与效率

• Immunefi 创始人 Mitchell Amador 认为，华尔街最终将顺应去中心化金融 (DeFi) 的规则，而非将其驯服。
• 预计到 2026 年，监管压力将把 DeFi 重塑为一个由互联层级组成的生态系统，涵盖从完全无许可到严格合规的各类协议。
• 《GENIUS 法案》等立法行动禁止了带息稳定币，这正迫使机构资本转向 DeFi 协议以寻求收益。
• 尽管 2025 年上半年因黑客攻击损失了 31 亿美元，但开放的 DeFi 环境仍是安全创新（如 AI 威胁检测）的核心试验场。

多层级生态系统的演变

有关监管将把 DeFi 分割为合规与非合规两个孤岛的观点已经过时。相反，DeFi 正在演变为一个互联的层级网络。到 2026 年，该生态系统将包含不同风险和访问配置的层级：

• 无许可层：创新的引擎，允许匿名参与者部署合约、提供流动性并进行市场压力测试。
• 风险管理层：虽然不要求身份验证，但内置了清算规则和预言机保护等安全机制。
• 合规层：在接入点实施 KYC（了解您的客户）和地理围栏，专为机构投资者设计。

这种结构不会将 DeFi 推向传统金融 (TradFi)，反而会凭借其卓越的速度和可组合性将 TradFi 吸引到 DeFi 的轨道上。

机构需求与流动性引力

机构进入数字资产领域是为了寻求 24/7 全球访问、近乎即时的结算以及传统平台无法比拟的流动性深度。随着 《GENIUS 法案》 的通过，机构被禁止使用收益型稳定币，这进一步加速了资本流向 DeFi 以获取回报。由于资本总是追求流动性和可组合性，合规层最终仍需运行在无许可的基础设施之上，以获取全球市场的深度。

逆境中铸就的安全创新

虽然 2025 年上半年黑客攻击造成了高达 31 亿美元的损失，但这正是强大防御机制诞生的土壤。漏洞赏金计划、实时监控工具和 AI 驱动的威胁检测都起源于无许可环境，并在真实的攻击压力下得到了验证。这些安全模型一旦证明有效，就会被标准化并被机构端采用。因此，开放式 DeFi 实际上已成为全球金融安全创新的引力中心。