比特币持稳于2023年平均持仓成本，历史规律再现

• 比特币在 2023 年平均已实现价格（目前约为 63,700 美元）附近建立了强力支撑。
• 在近期市场回调中，价格一度跌至约 60,000 美元，测试了长期投资者持仓成本的韧性。
• 早期投资者仍处于盈利状态，而 2024-2026 年期间入场的新投资者大多处于亏损状态，部分持仓成本超过 96,400 美元。

2023 年已实现价格的支撑作用

近期的链上数据显示，比特币通过效仿 2023 年入场投资者的持仓成本，正处于一段显著的稳定期。这一被称为平均已实现价格的指标目前位于 63,700 美元附近。在 2 月初的局部底部期间，市场从 10 月的历史高点大幅下跌了约 50%。当价格跌向 60,000 美元关口时，2023 年的持仓成本发挥了功能性底部作用，阻止了价格进一步大幅缩水。

这种行为并非新现象。在 2023 年初牛市启动时，比特币在 3 月、7 月和 9 月经历了多次小规模回调。在这些时期，价格反复在 20,000 美元至 26,000 美元区间寻得支撑，这与当时的已实现价格保持一致。

近期投资者群体的表现

与早期投资者相比，近期入场的投资者正面临浮亏。2026 年的买家群体年初的平均持仓成本为 90,000 美元，随后下调至约 77,000 美元。由于目前交易价格仅略高于 70,000 美元，这些投资者实际上处于亏损（Underwater）状态。

近几年的详细持仓成本数据包括：

• 2024 年群体：81,500 美元
• 2025 年群体：96,400 美元
• 2026 年群体：77,000 美元

2026 年的持仓成本已降至 2024 年和 2025 年水平以下，这表明近期新参与者的购买模式和入场点发生了显著变化。

历史底部与市场展望

从整个市场的宏观视角来看，代表所有流通中 比特币平均入场点的累计已实现价格目前为 54,360 美元。这一数字具有重要的历史意义，因为 比特币通常仅在 2011 年、2015 年、2019 年和 2022 年等重大熊市期间才会跌破此水平。

如果当前 60,000 美元的支撑位失守，分析人士指出 54,360 美元的累计价格将成为最终的历史安全网。然而在当前周期中，市场仍将 2023 年的成本基准视为近期价格稳定的主要指标。