比特币暴跌成先行指标？美债收益率攀升拖累股市

• 比特币早期跌势（从近 90,000 美元跌至 60,000 美元）预示了当前传统股市的动荡。
• 美国国债收益率飙升至数月高点，10 年期国债达到 4.41%，给股票估值带来巨大压力。
• 市场分析师认为加密货币与股市的脱钩已经结束，纳斯达克和 标普 500 指数均触及 9 月以来的最低水平。

市场相关性的转变

今年年初，比特币经历了一次剧烈回调，在前五周内从约 90,000 美元暴跌至 60,000 美元。在此期间，标普 500 和 纳斯达克等传统股市保持韧性，在历史高点附近交易，数字资产与传统资产之间出现了明显的背离。然而，随着股市开始反映加密货币行业引发的下跌趋势，这种差距正在缩小。

虽然比特币近期趋于稳定，在 65,000 美元至 75,000 美元之间波动，但其早期的崩盘现在被视为领先指标。截至发稿时，该加密货币的交易价格为 68,790 美元，但整体市场情绪依然谨慎。

收益率上升与宏观经济压力

近期股市疲软的主要催化剂是美国国债收益率的急剧上升。自 2 月 28 日 伊朗战争爆发以来，对通胀的担忧以及美联储降息预期减弱的情绪不断加剧。10 年期国债收益率上涨 48 个基点至 4.41%，为 8 月 1 日以来的最高点。同时，2 年期国债收益率跳升 57 个基点至 3.94%。

收益率上升通常会增加企业和消费者的借贷成本，从而导致风险厌恶情绪。这种宏观转变对科技股权重较高的指数打击尤为严重。纳斯达克期货周一早盘跌至 23,890 点，而 标普 500 e-mini 期货跌至 6,505 点，两者均为 9 月 11 日以来的最低水平。

比特币作为领先指标

分析师经常通过观察比特币来衡量全球风险情绪，因为它全天候交易，且往往领先于传统交易所。彭博社高级商品策略师 Mike McGlone 在一份报告中指出，比特币一直处于“风险资产冰山的顶端”。他表示，其早期的价格崩溃可能是更广泛回撤的早期阶段，特别是如果大宗商品波动的加剧传导至股市。

尽管目前现货价格保持稳定，但衍生品市场反映出持续的焦虑。目前比特币市场对看跌期权表现出创纪录的偏好，这表明交易员正在针对潜在的进一步下跌进行大量对冲。期权市场的这种“极度恐惧”暗示，尽管现货价格平稳，投资者仍对所有资产类别的进一步动荡保持警惕。