各大银行加速存款代币化，争夺链上现金主导权

• 商业银行正将代币化存款整合至区块链基础设施，以在稳定币和 CBDC 的竞争中保持地位。
• 与稳定币不同，这些资产属于受监管的银行负债，须遵守现有的反洗钱 (AML)、了解客户 (KYC) 及存款保险标准。
• 包括大不列颠代币化存款试点和欧洲央行的 Pontes 机制在内的重大项目计划于 2026 年至 2027 年期间启动或测试。

商业货币代币化的兴起

传统金融机构正在加速将商业银行资金转移到基于区块链的支付和结算基础设施中。根据实物资产数据平台 RWA.io 发布的报告（由花旗、摩根大通 Kinexys、纽约梅隆银行及渣打银行共同参与），代币化存款正成为现代“链上现金堆栈”的核心组成部分。

这类数字资产是传统银行存款在分布式账本上的数字表现。由于它们是发卡行的直接负债，因此运行在现有的银行框架内，包括资本要求和反洗钱 (AML) 协议。RWA.io 联合创始人 Marko Vidrih 指出，虽然稳定币吸引了大量关注，但全球金融体系仍依赖商业银行货币运作，因此将其引入数字轨道对下一代金融至关重要。

试点项目与部署时间表

欧洲银行已开始测试该技术的实际应用。今年 1 月，劳埃德银行集团与 Archax 在 Canton 网络上完成了英国首个公共区块链代币化存款交易。其他关键进展包括：

• 由 UK Finance 主导的“大不列颠代币化存款”试点正在测试个人间市场支付及数字资产结算，该项目将持续到 2026 年中期。
• 欧洲中央银行 (ECB) 正在推进其 Appia 计划，该计划概述了代币化金融市场如何利用央行货币运作。
• 旨在将区块链平台连接至 TARGET 服务支付基础设施的新结算机制 Pontes 计划于 2026 年第三季度推出。

在多货币体系中的战略地位

随着欧洲央行计划在 2027 年下半年启动数字欧元试点，行业领袖认为代币化存款将与其他形式的数字货币互补而非取代。UK Finance 表示，这些工具将在未来的“多货币”世界中发挥至关重要的作用，为受监管的银行体系提供相对于私营稳定币的替代方案。

通过利用如 TARGET 服务（目前处理欧元大额支付和证券结算）等现有基础设施，银行旨在维持其在财务和存款业务中的核心地位。这一转型确保了在数字现金工具日益增多的背景下，商业银行货币在高速链上金融环境中依然保持其实用性。