比特币与黄金走势背离：散户与央行的博弈

• 21Shares 宏观主管 Stephen Coltman 指出，黄金与比特币之间的走势分歧源于其主要买家群体的不同。
• 黄金价格在 2026 年 1 月 曾触及每盎司近 $5,600 的历史高点，但随后因市场波动回落至约 $4,497。
• 在地缘政治危机导致迪拜和阿布扎比交易所关闭期间，比特币的 24/7 全天候交易特性使其成为个人的重要金融“救生索”。

投资群体的差异性

黄金与比特币 (BTC) 近期的价格分歧可以归因于两类截然不同的买家群体。21Shares 的宏观主管 Stephen Coltman 表示，过去三年黄金的上涨主要由中央银行的购买行为驱动。相比之下，比特币的持有者更多是个人投资者，而非大型金融机构。

危机中的实用价值

比特币在传统银行基础设施失效的紧急情况下，为个人提供了另一种选择。Coltman 提到，在中东冲突爆发后不久，由于受到来自伊朗的导弹和无人机袭击，迪拜和阿布扎比的证券交易所被迫关闭。这一事件再次提醒投资者，在战争或紧急状态下，全天候访问金融市场具有极高的价值，比特币此时便发挥了“生命线”的作用。

专家对价值存储资产的展望

关于比特币是否能取代黄金作为价值存储资产，业内专家持有不同观点：

• 宏观经济学家 Lyn Alden 认为，未来三年内比特币的表现可能会优于黄金。她指出，这两个资产之间通常存在一种“摆钟”效应，在黄金大幅上涨后，比特币往往会迎来强劲表现。
• 知名对冲基金经理 Ray Dalio 则持相反意见。他认为比特币永远无法取代黄金，因为比特币的交易特性仍更像是一种与科技股挂钩的风险资产，而黄金已在银行体系中作为储备资产根深蒂固。

Coltman 建议投资者应同时持有这两种资产，以从每种资产的独特属性中获益，应对持续的宏观经济和地缘政治冲击。