纽交所全面取消加密货币 ETF 期权交易限制

• 纽约证券交易所 Arca (NYSE Arca) 和 NYSE American 已正式取消现货比特币和以太坊 ETF 期权的 25,000 份合约持仓与行权限制。
• 此次规则变更涉及 11 款主流加密 ETF 产品，包括来自贝莱德 (BlackRock)、富达 (Fidelity)、灰度 (Grayscale) 和 Bitwise 的基金。
• 此举标志着全行业限制的终结，紧随 纳斯达克 (Nasdaq)、Cboe 和 MIAX 的类似行动，将允许显著提高交易量。

消除限制性上限

根据提交给 美国证券交易委员会 (SEC) 的文件，NYSE Arca 和 NYSE American 已将现货加密 ETF 期权纳入其标准监管框架。此前，这些产品受限于 2024 年 11 月 首次推出交易时设立的 25,000 份合约 的保守限制。根据新规则，持仓限制将根据交易量和发行在外股份确定，大型、高流动性的 ETF 的限制可能达到 250,000 份合约 或更多。

SEC 豁免了通常的 30 天等待期，使这些变更在提交后立即生效。此次更新涵盖的产品包括：

• 贝莱德的 iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• 富达的 Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• 灰度 (Grayscale) 比特币和以太坊信托
• Bitwise 比特币和以太坊 ETF

引入 FLEX 期权

除了提高合约限制外，新规还允许这些加密相关产品作为 FLEX 期权 进行交易。这一进展对机构投资者尤为重要，因为 FLEX 期权提供了自定义合约条款的能力，包括非标准的 行权价格和到期日。此前，这种灵活性仅限于像 SPDR Gold Trust (GLD) 这样的传统商品 ETF。通过消除这些障碍，交易所正在为机构提供更强大的对冲、基差交易和复杂覆盖策略工具。

全行业对接与未来增长

随着纽交所旗下交易所的加入，美国所有主要期权交易所现已全部取消了最初的限制性上限。这一转型由 Nasdaq ISE 和 Nasdaq PHLX 在 1 月份率先发起，MIAX、MEMX 和 Cboe 在今年早些时候相继跟进。SEC 指出，该提案没有引入新的监管问题，因为竞争对手交易所已经实施了完全相同的变更。

市场分析师长期以来认为 25,000 份合约的上限过于保守。例如，贝莱德的 IBIT 在期权交易的第一天，尽管受到限制，仍创造了近 19 亿美元 的名义风险敞口。展望未来，限制可能会进一步扩大；Nasdaq ISE 目前有一项待审提案，计划将 IBIT 的特定期权持仓限制提高至 100 万份合约。关于纽交所两项文件的评论期将于 4 月 13 日 截止。