Ứng viên Fed của Trump, Kevin Warsh, muốn cải tổ cơ chế và giảm lãi suất

• Tổng thống Donald Trump đã đề cử Kevin Warsh lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với mục tiêu thực hiện một cuộc "thay đổi chế độ" trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.
• Ứng viên này mô tả Bitcoin là một công cụ lưu trữ giá trị bền vững nhưng cho rằng nó hiện không hoạt động như một loại tiền tệ.
• Warsh sẽ đối mặt với một buổi điều trần phê chuẩn vào ngày 13 tháng 4, nơi ông có khả năng bị chất vấn về kế hoạch giảm lãi suất và thu hẹp bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương.

Hướng đi mới cho Ngân hàng Trung ương

Kevin Warsh, cựu thành viên Hội đồng Thống đốc Fed từ năm 2006 đến 2011, đã trở thành người chỉ trích mạnh mẽ Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell. Trong một bài viết vào tháng 11 năm 2025, Warsh mô tả hồ sơ theo dõi gần đây của Fed là một chuỗi các "lựa chọn thiếu khôn ngoan", đặc biệt nhắm vào bảng cân đối kế toán "cồng kềnh". Ông lập luận rằng việc cắt giảm khoản nợ này sẽ cho phép ngân hàng trung ương tái phân bổ vốn thông qua lãi suất thấp hơn, có lợi cho các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ.

Triết lý kinh tế của ông tập trung vào việc "tư duy lại một cách cơ bản" về các mô hình kinh tế vĩ mô. Warsh khẳng định rằng lạm phát được thúc đẩy bởi việc chính phủ chi tiêu quá mức và in tiền quá nhiều, thay vì do tăng lương hoặc giá hàng hóa.

Tiền mã hóa và tâm lý thị trường

Đối với ngành tài sản kỹ thuật số, một Fed do Warsh dẫn đầu mang lại một triển vọng phức tạp. Mặc dù ông công nhận Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị hợp pháp, ông vẫn hoài nghi về tính hữu dụng của nó như một phương tiện trao đổi. Tuy nhiên, sở thích chung của ông đối với lãi suất thấp thường được coi là tín hiệu "chấp nhận rủi ro" (risk-on) cho thị trường tiền mã hóa.

Kinh nghiệm chuyên môn trong quá khứ của ứng viên bao gồm:

• Phó Chủ tịch và Giám đốc điều hành tại Morgan Stanley.
• Thư ký điều hành của Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng dưới thời George W. Bush.
• Được bổ nhiệm vào Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2006.

Liên minh chính trị và những trở ngại tiềm tàng

Tổng thống Trump đã công khai bày tỏ sự tin tưởng rằng Warsh phù hợp với mong muốn cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của ông để kích thích tăng trưởng kinh tế. Điều này diễn ra sau nhiều năm căng thẳng giữa Nhà Trắng và Jerome Powell, bao gồm cả một cuộc điều tra của Bộ Tư pháp đối với Chủ tịch đương nhiệm.

Bất chấp việc được đề cử, Warsh có thể đối mặt với những rào cản đáng kể trong việc thực hiện tầm nhìn của mình:

• Cấu trúc FOMC: Ủy ban Thị trường Mở Liên bang bao gồm 12 thành viên. Với tư cách là Chủ tịch, Warsh chỉ có một phiếu bầu và phải xây dựng được sự đồng thuận đa số cho bất kỳ thay đổi chính sách nào.
• Lập trường trong quá khứ: Các nhà phân tích từ Deutsche Bank lưu ý trong một báo cáo tháng 12 năm 2025 rằng Warsh trong lịch sử từng có xu hướng "diều hâu" trong các cuộc khủng hoảng tài chính, gây nghi ngờ về việc liệu lập trường "bồ câu" hiện tại của ông có phải là một niềm tin cốt lõi hay không.
• Sự phản đối từ cơ quan lập pháp: Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã báo hiệu sự phản đối quyết liệt, yêu cầu các phản hồi bằng văn bản liên quan đến vai trò của Warsh trong các đợt cứu trợ ngân hàng năm 2008 trước ngày 2 tháng 4.