TD Cowen: Cơ hội thông qua luật crypto Mỹ năm nay chỉ còn 33%

• Các nhà phân tích của TD Cowen đã hạ xác suất thông qua Đạo luật Clarity trong năm nay xuống chỉ còn 1/3.
• Đề xuất thỏa hiệp mới liên quan đến lãi suất stablecoin được coi là không đủ để giành được sự ủng hộ cần thiết từ ngành ngân hàng và tiền mã hóa.
• Các nhà lập pháp đang đối mặt với thời hạn eo hẹp, cần có hành động đáng kể trước kỳ nghỉ tháng 8 để tránh sự chậm trễ thêm.

Xác suất thành công về lập pháp giảm dần

Ngân hàng đầu tư TD Cowen đã bày tỏ sự hoài nghi ngày càng tăng đối với việc thông qua dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa được gọi là Đạo luật Clarity. Trong một ghi chú gửi các nhà đầu tư gần đây, Jaret Seiberg, giám đốc điều hành tại Nhóm Nghiên cứu Washington của TD Cowen, ước tính chỉ có 33% khả năng Thượng viện Mỹ sẽ thúc đẩy một phiên bản dự luật mà Hạ viện có thể chấp thuận. Sự bi quan này cũng được chia sẻ bởi một số nhà lập pháp; ví dụ, Thượng nghị sĩ Mark Warner gần đây đã giảm ước tính về sự thành công của dự luật từ 80% xuống còn từ 50% đến 60%.

Bế tắc về lãi suất Stablecoin

Điểm tranh chấp chính vẫn là cách xử lý lãi suất stablecoin. Một đề xuất thỏa hiệp từ các Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks gợi ý lệnh cấm cung cấp lãi suất cho số dư stablecoin nhàn rỗi trong khi vẫn cho phép phần thưởng cho việc sử dụng tích cực. Tuy nhiên, Seiberg lập luận rằng giải pháp trung gian này có thể không làm hài lòng bất kỳ bên nào. Các nền tảng như Coinbase dự kiến sẽ phản đối vì nó ngăn cản việc sử dụng stablecoin cho tính thanh khoản dư thừa, trong khi các ngân hàng truyền thống coi bất kỳ động lực nào cho việc mua stablecoin hàng ngày là mối đe dọa trực tiếp đối với cơ sở tiền gửi cốt lõi của họ.

Thời hạn quan trọng và lộ trình phía trước

Cửa sổ cho hành động lập pháp là rất hẹp, vì Quốc hội dự kiến sẽ bắt đầu kỳ nghỉ tháng 8. Các nhà phân tích tin rằng mặc dù Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể cố gắng thực hiện bỏ phiếu thông qua trong hai tuần cuối của tháng 4, nhưng một bước đột phá thực sự có thể chỉ xảy ra vào cuối tháng 7 dưới áp lực của kỳ nghỉ sắp tới.

Để Đạo luật Clarity trở thành luật, Seiberg gợi ý rằng Quốc hội có thể phải phớt lờ những phản đối từ cả lĩnh vực ngân hàng và các công ty tiền mã hóa lớn. Mặc dù một động thái như vậy là có thể để đơn giản là "hoàn thành công việc", nhưng nó được coi là ngoại lệ thay vì quy tắc trong bối cảnh chính trị hiện tại.