Dubai ra quy định mới cho phái sinh crypto, giới hạn đòn bẩy 5x

• VARA ban hành quy tắc chính thức cho các công cụ phái sinh tiền điện tử được giao dịch trên sàn (ETD) thông qua Phiên bản 2.1 của Sổ tay Quy tắc Dịch vụ Sàn giao dịch.
• Đòn bẩy bán lẻ bị giới hạn ở mức 5:1, một con số thận trọng hơn nhiều so với mức đòn bẩy 100 lần thường thấy trên các nền tảng nước ngoài.
• Kiểm tra mức độ phù hợp nghiêm ngặt và tách biệt tài sản là yêu cầu bắt buộc đối với các công ty cung cấp sản phẩm này cho nhà đầu tư cá nhân.

Mở rộng khung pháp lý tại Dubai

Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo của Dubai (VARA) đã chính thức cập nhật Sổ tay Quy tắc Dịch vụ Sàn giao dịch (Phiên bản 2.1) để bao gồm một khung pháp lý toàn diện cho các công cụ phái sinh tiền điện tử. Bản cập nhật này thiết lập các yêu cầu rõ ràng đối với các Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) được cấp phép muốn cung cấp sản phẩm phái sinh tại tiểu vương quốc này. Khung pháp lý bao gồm các tiêu chuẩn về đánh giá mức độ phù hợp của khách hàng, kiểm soát đòn bẩy và ký quỹ, tách biệt tài sản và các tiêu chuẩn công bố thông tin.

Ruben Bombardi, Tổng cố vấn tại VARA, nhận định rằng phái sinh là một bước tiến tự nhiên trong quá trình phát triển của thị trường tài sản ảo, nhưng chúng đòi hỏi tiêu chuẩn quản trị cao hơn để đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường.

Tiếp cận bán lẻ và kiểm soát rủi ro

Theo quy định mới, các nhà đầu tư bán lẻ được phép tham gia thị trường phái sinh nhưng phải vượt qua các bài đánh giá mức độ phù hợp khắt khe về kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính và khả năng chịu rủi ro. Để giảm thiểu rủi ro, VARA đã áp dụng các giới hạn đòn bẩy nghiêm ngặt:

• Đòn bẩy bán lẻ tối đa được ấn định ở mức 5:1, yêu cầu ký quỹ ban đầu tối thiểu 20%.
• Các công ty phải hạn chế quyền truy cập vào các sản phẩm không phù hợp với từng phân khúc khách hàng cụ thể.
• Các yêu cầu công bố thông tin tăng cường phải được thực hiện để đảm bảo nhà đầu tư hiểu rõ rủi ro.

Giới hạn 5:1 này tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với các sàn giao dịch như Binance hay Bybit, nơi từng cho phép đòn bẩy lên tới 100x hoặc cao hơn, cho thấy cách tiếp cận thận trọng của Dubai đối với rủi ro bán lẻ.

Quyền giám sát và can thiệp

Khung pháp lý mới trao cho VARA quyền hạn rộng rãi để can thiệp trong các giai đoạn thị trường biến động hoặc giao dịch mất trật tự. Cơ quan quản lý có thể yêu cầu thanh lý vị thế, tăng yêu cầu ký quỹ hoặc tạm dừng các sản phẩm cụ thể. Trong các tình huống khẩn cấp, VARA có thể yêu cầu hành động ngay lập tức mà không cần thông báo trước.

Động thái này chính thức hóa những nỗ lực trước đó, bao gồm chương trình của sàn giao dịch OKX vào năm 2024 cho các nhà đầu tư tổ chức và chương trình thí điểm bán lẻ vào tháng 7 năm 2025, thiết lập một tiêu chuẩn thống nhất và có thể thực thi cho toàn bộ thị trường.