Tranh chấp lãi suất Stablecoin làm trì trệ dự luật tiền điện tử Mỹ

• Phần thưởng stablecoin đã trở thành trở ngại chính ngăn cản việc thông qua dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử toàn diện tại Hoa Kỳ.
• Các cuộc đàm phán hiện đang rơi vào bế tắc sau các báo cáo cho thấy Coinbase bày tỏ lo ngại đáng kể về các bản dự thảo luật có tính hạn chế.
• Các chuyên gia trong ngành cảnh báo rằng thời gian để ủy ban bỏ phiếu đang hẹp dần, điều này có khả năng khiến toàn bộ nỗ lực lập pháp thất bại.

Tranh cãi về lãi suất và sự bế tắc trong quản lý

Cuộc tranh luận về cách xử lý phần thưởng stablecoin đã trở thành "vật cản" chính cho các đạo luật tiền điện tử rộng lớn hơn. Mặc dù luật stablecoin GENIUS được thông qua vào tháng 7 cấm các tổ chức phát hành trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ, nhưng hiện tại nó không ngăn cản các nền tảng bên thứ ba cung cấp phần thưởng. Sự khác biệt này đã tạo ra rạn nứt giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và những người ủng hộ ngân hàng truyền thống.

Đại diện ngành ngân hàng lập luận rằng việc cho phép trả lãi stablecoin có thể rút tiền gửi khỏi các tổ chức tài chính truyền thống, đặc biệt đe dọa các ngân hàng cộng đồng. Ngược lại, các công ty tiền điện tử khẳng định rằng những hạn chế như vậy sẽ kìm hãm sự đổi mới tài chính. Mặc dù Nhà Trắng đã tổ chức ba cuộc họp giữa các lãnh đạo ngân hàng và các bên liên quan đến tiền điện tử, nhưng vẫn chưa đạt được sự đồng thuận.

Ma sát nội bộ ngành và hệ lụy chính trị

Sự thất vọng đã lên đến đỉnh điểm trong tuần này khi có báo cáo cho thấy Coinbase đã đưa ra phản hồi tiêu cực về các bản dự thảo luật ban đầu. Điều này diễn ra sau quyết định của sàn giao dịch vào tháng 1 về việc rút lại sự ủng hộ đối với dự luật cấu trúc thị trường ngay trước cuộc bỏ phiếu dự kiến của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Vào thời điểm đó, Giám đốc điều hành Brian Armstrong đã nêu lên những lo ngại về các điều khoản mà ông cho rằng sẽ "giết chết phần thưởng" cũng như các vấn đề liên quan đến DeFi và quyền tài phán của SEC.

Các nhân vật nổi tiếng trong ngành đã bày tỏ sự khó chịu ngày càng tăng. Peter Van Valkenburgh, giám đốc điều hành tại Coin Center, lưu ý rằng chu kỳ đàm phán thất bại liên tục làm tăng khả năng dự luật sẽ không bao giờ được đưa ra bỏ phiếu tại sàn. Trong khi đó, Jeff Dorman, Giám đốc đầu tư tại Arca, đã chỉ trích sàn giao dịch này trên mạng xã hội, cáo buộc họ đang kìm hãm sự tiến bộ của ngành.

Triển vọng tương lai và thời hạn ba tuần

Bất chấp bế tắc hiện tại, một số bên liên quan vẫn lạc quan một cách thận trọng. David Duong, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu tại Coinbase, cho biết các nhà lãnh đạo ngành đang soạn thảo một đề xuất phản biện phối hợp. Kế hoạch này nhằm giải quyết các lo ngại về lập pháp trong khi vẫn bảo vệ các chương trình phần thưởng cho khách hàng, với mục tiêu giải quyết ngôn ngữ về lãi suất trong vòng ba tuần tới.

Các chuyên gia chính sách, bao gồm Ron Hammond của Wintermute, gợi ý rằng các chi tiết khác liên quan đến việc xem xét sửa đổi dự luật có thể xuất hiện vào giữa đến cuối tháng 4. Phiên bản cuối cùng của dự luật cũng được kỳ vọng sẽ bao gồm Đạo luật về tính chắc chắn trong quy định Blockchain (BRCA), một ưu tiên của Coin Center nhằm làm rõ rằng các nhà phát triển không lưu ký không phải là bên chuyển tiền. Tuy nhiên, số phận cuối cùng của đạo luật vẫn phụ thuộc vào việc giải quyết tranh chấp về lãi suất stablecoin.