Lido DAO đề xuất mua lại 20 triệu USD LDO để cứu vãn giá

• Lido DAO đã đề xuất kế hoạch mua lại trị giá 20 triệu USD đối với mã thông báo quản trị LDO nhằm khắc phục tình trạng giá bị sụt giảm nghiêm trọng so với thực tế.
• Đề xuất này dự kiến hoán đổi 10.000 stETH từ quỹ dự trữ của DAO sang LDO, trong bối cảnh giá mã thông báo này đã giảm 95,9% so với mức đỉnh lịch sử.
• Bất chấp sự sụt giảm về giá, Lido vẫn giữ vững vị thế dẫn đầu trong mảng liquid staking, chiếm tới 23,2% tổng lượng Ether được staking.

Chi tiết về kế hoạch mua lại

Lido DAO đang xem xét sử dụng nguồn lực tài chính để hỗ trợ mã thông báo LDO, vốn đang được các thành viên cộng đồng đánh giá là thấp hơn nhiều so với giá trị thực. Kế hoạch cụ thể là đổi 10.000 mã thông báo Lido Staked Ether (stETH) lấy LDO. Để hạn chế tác động tiêu cực đến thị trường và tránh biến động giá đột ngột, DAO dự định thực hiện việc mua lại theo từng đợt nhỏ, mỗi đợt khoảng 1.000 stETH.

Chiến lược thực hiện sẽ dựa trên các lệnh giới hạn (limit orders) hoặc phương pháp trung bình giá (DCA). Mỗi đợt mua lại cần nhận được sự chấp thuận cụ thể từ những người nắm giữ mã thông báo, và kết quả của từng giao dịch phải được báo cáo công khai trước khi tiến hành các giai đoạn tiếp theo. Động thái này diễn ra sau khi một đề xuất về cơ chế mua lại tự động vào tháng 11 năm ngoái vẫn chưa được triển khai.

Diễn biến thị trường và sự lệch pha về giá

Hiện tại, LDO đang giao dịch ở mức khoảng 0,30 USD, một khoảng cách rất xa so với mức đỉnh 7,30 USD thiết lập vào tháng 8 năm 2021. Với vốn hóa thị trường đạt 255 triệu USD, LDO hiện đứng thứ 141 trong danh sách các đồng tiền điện tử lớn nhất. DAO nhấn mạnh sự "lệch pha" đáng kể giữa giá trị mã thông báo so với Ether (ETH), khi tỷ lệ LDO/ETH ở mức 0,00016, thấp hơn khoảng 63% so với mức trung bình trong hai năm qua.

Ban lãnh đạo Lido khẳng định rằng sự sụt giảm giá này không phản ánh đúng hiệu suất hoạt động của giao thức. Mặc dù sự thống trị của Lido từng bị cảnh báo là rủi ro tập trung hóa mạng lưới, giao thức này vẫn duy trì vị trí số một trên thị trường liquid staking của Ethereum.

Sức khỏe tài chính và nền tảng giao thức

Dữ liệu tài chính cho năm 2025 cho thấy một giai đoạn điều chỉnh của giao thức:

• Tổng doanh thu giảm 23% xuống còn 40,5 triệu USD.
• Phí staking giảm xuống 37,4 triệu USD, tương đương mức giảm 23%.
• Chi phí vận hành được cải thiện 13% so với năm trước.

Bất chấp doanh thu tổng thể giảm, DAO đã chỉ ra những điểm mạnh cốt lõi. Tỷ lệ phí thu được (take rate) của giao thức đã tăng từ 5% lên hơn 6,1%. Hơn nữa, mặc dù tổng phần thưởng staking giảm 20% trong bối cảnh thị trường đi xuống, DAO cho rằng khả năng thu phí của giao thức thực tế đã được tăng cường.