TD Securities: Token hóa Nasdaq có thể làm phân mảnh thị trường

• TD Securities cảnh báo rằng nỗ lực thúc đẩy mã hóa tài sản của Nasdaq có thể dẫn đến cấu trúc thị trường bị chia tách giữa các sàn giao dịch truyền thống của Mỹ và các nền tảng blockchain.
• Giao dịch cổ phiếu mã hóa trên các nền tảng ngoại biên như Kraken đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ, vượt mức 25 tỷ USD về khối lượng.
• Các chuyên gia nhấn mạnh rủi ro về chênh lệch giá và giảm thanh khoản khi giao dịch bị phân mảnh giữa các môi trường quy định khác nhau.

Khả năng phân tách thị trường

Nasdaq hiện đang thúc đẩy chiến lược ba mũi nhọn để tích hợp mã hóa vào thị trường vốn. Điều này bao gồm nâng cấp quy trình thanh toán sau giao dịch, cho phép các công ty phát hành cổ phiếu dưới dạng token và hỗ trợ giao dịch trên các nền tảng ngoại biên. Theo Reid Noch, phó chủ tịch cấu trúc thị trường cổ phiếu Mỹ tại TD Securities, các sáng kiến song song này có thể tạo ra một hệ thống thị trường kép. Một bên sẽ vẫn nằm trong môi trường pháp lý truyền thống của Mỹ, trong khi bên kia sẽ hoạt động trên các nền tảng dựa trên blockchain toàn cầu.

Rủi ro từ phân mảnh thanh khoản

Sự trỗi dậy của giao dịch ngoại biên đối với cổ phiếu Mỹ được mã hóa đặt ra những thách thức đáng kể cho sự ổn định của thị trường. Mặc dù các tài sản kỹ thuật số này được bảo chứng bằng cổ phiếu thực tế, chúng thường hoạt động bên ngoài khung pháp lý của Mỹ. Sự tách biệt này có thể dẫn đến sự khác biệt về giá, nơi cùng một cổ phiếu cơ sở được giao dịch với các mức giá khác nhau trên các nền tảng khác nhau. Các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với một bối cảnh phức tạp hơn khi thanh khoản bị chia nhỏ, có khả năng gây khó khăn cho việc thực hiện giao dịch ở mức giá nhất quán so với các sàn giao dịch tập trung.

Sự trỗi dậy của giao dịch toàn cầu 24/7

Bất chấp những rủi ro, nhu cầu về tài sản mã hóa đang tăng tốc. Nền tảng xStocks của Kraken đã báo cáo mức tăng trưởng khoảng 150% kể từ tháng 11, đạt khối lượng giao dịch lũy kế hơn 25 tỷ USD. Xu hướng này báo hiệu một sự chuyển dịch sang các thị trường hoạt động xuyên suốt, vượt ra ngoài khung giờ giao dịch truyền thống. Các ông lớn khác cũng đang gia nhập lĩnh vực này; Coinbase đang phát triển sàn giao dịch đa năng của riêng mình, và NYSE đã hợp tác với Securitize để nghiên cứu các chứng khoán mã hóa có thể hỗ trợ các khung giờ giao dịch kéo dài.