Altcoin ảm đạm, nhà đầu tư đổ xô vào phái sinh RWA

• Các hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên quan đến hàng hóa trên sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid hiện chiếm hơn 67% khối lượng hợp đồng HIP-3 trong quý 1 năm 2026.
• Vốn hóa thị trường của tài sản thực mã hóa (RWA) đã tăng vọt 250% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt tổng cộng 23 tỷ USD trên các mạng blockchain không cần cấp phép.
• Bất ổn địa chính trị tại Trung Đông đã đẩy giá dầu lên tới 120 USD mỗi thùng, thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển dịch từ altcoin sang các tài sản kỹ thuật số gắn liền với hàng hóa.

Sự chuyển dịch sang giao dịch hàng hóa Onchain

Theo báo cáo do ngân hàng tài sản kỹ thuật số Sygnum công bố, sự quan tâm của nhà đầu tư đang chuyển dịch nhanh chóng từ các altcoin truyền thống sang các hợp đồng tương lai vĩnh cửu onchain liên quan đến các mặt hàng như kim loại quý và dầu mỏ. Trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Hyperliquid, các thị trường liên quan đến hàng hóa này đã trở thành lực lượng thống trị trong các hợp đồng HIP-3, còn được gọi là "Hợp đồng vĩnh cửu do người xây dựng triển khai". Trong quý 1 năm 2026, các tài sản này chiếm hơn 67% khối lượng giao dịch HIP-3 của nền tảng.

Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với xu hướng thị trường trước đây. Dữ liệu trước đó cho thấy các chỉ số từng chiếm tới 90% hoạt động giao dịch HIP-3, nhưng con số này hiện đã giảm xuống còn khoảng 17%. Ngoài ra, hoạt động giao dịch HIP-3 vào cuối tuần đã tăng khoảng 9 lần kể từ tháng 1 năm 2026, cho thấy các nhà giao dịch tiền điện tử đang ngày càng tìm kiếm nơi trú ẩn trong các tài sản truyền thống khi thị trường altcoin tiếp tục trì trệ.

Sự phát triển của tài sản thực mã hóa

Lucas Schweiger, trưởng bộ phận nghiên cứu hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số tại Sygnum, lưu ý rằng sự gia tăng giao dịch hàng hóa onchain là một phần của sự mở rộng rộng lớn hơn trong lĩnh vực RWA. Vốn hóa thị trường cho các tài sản thế giới thực được mã hóa đã tăng 250% trong năm qua, với giá trị khoảng 23 tỷ USD hiện đang lưu thông trên các mạng lưới phi tập trung.

Các chuyên gia trong ngành quan sát thấy rằng nhiều nhà giao dịch bắt đầu coi altcoin chỉ như những "đại diện đòn bẩy cho BTC". Với việc nhiều token hiện đang giao dịch thấp hơn 80% đến 90% so với mức cao nhất mọi thời đại, dòng vốn đang chảy vào các tài sản có giá trị cơ sở thực tế. Xu hướng này được thúc đẩy bởi các điều kiện toàn cầu hiện tại, nơi dầu mỏ vẫn là một công cụ phòng hộ quan trọng chống lại sự biến động.

Xung đột địa chính trị và dự báo kinh tế

Cuộc xung đột quân sự đang diễn ra liên quan đến Hoa Kỳ, Israel và Iran đã gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng cho cơ sở hạ tầng năng lượng. Điều này dẫn đến giá dầu thô Brent biến động mạnh, đạt mức cao nhất khoảng 120 USD mỗi thùng và hiện đang ở mức gần 107 USD. Giá cả vẫn rất nhạy cảm với các diễn biến ngoại giao và tuyên bố từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cùng chính phủ Iran.

Các nhà phân tích thị trường, bao gồm Nic Puckrin từ Coinbureau, cảnh báo rằng nếu giá dầu duy trì trên 100 USD trong suốt năm 2026, nó có thể gây ra lạm phát tăng vọt. Kịch bản này có khả năng ngăn chặn các đợt cắt giảm lãi suất theo kế hoạch, mang lại một "sự thức tỉnh cay đắng" cho thị trường. Các chỉ số kinh tế đã cho thấy dấu hiệu căng thẳng:

• Xác suất Hoa Kỳ suy thoái đã tăng lên 36% trên nền tảng dự đoán Polymarket kể từ ngày 28 tháng 2.
• Cơ quan xếp hạng tín dụng Moody's hiện ước tính có gần 50% khả năng kinh tế Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái trong năm 2026.