Bitcoin vào giai đoạn cuối của thị trường gấu: Mốc giá cần chú ý

• Bitcoin đã giảm 44% từ mức cao nhất mọi thời đại là $126,000 được ghi nhận vào ngày 6 tháng 10 năm 2025.
• Tâm lý thị trường đã chuyển sang trạng thái "Sợ hãi cực độ" với mức điểm 15, trong khi 40% nguồn cung lưu thông hiện đang ở trạng thái lỗ.
• Lợi nhuận thực tế đã giảm mạnh 96% kể từ tháng 7 năm 2025, cho thấy tình trạng cạn kiệt nhu cầu nghiêm trọng trên thị trường.

Các chỉ số của giai đoạn cuối thị trường gấu

Dữ liệu on-chain và kỹ thuật cho thấy Bitcoin đang tiến vào giai đoạn cuối của chu kỳ giảm giá. Phân tích từ CryptoQuant cho thấy chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) đã giảm xuống dưới 0.25, đưa thị trường vào vùng được mô tả là "hy vọng/sợ hãi". The Enigma Trader, một nhà phân tích tại CryptoQuant, lưu ý rằng các điều kiện hiện tại có cấu trúc tương tự như các đáy thị trường gấu trước đây, đặc biệt là khi khoảng 40% nguồn cung vẫn đang chịu lỗ.

Dữ liệu từ Glassnode củng cố triển vọng này, tiết lộ rằng các khoản lỗ chưa thực hiện tương đối đã ổn định ở mức 15% tổng vốn hóa thị trường. Mức độ sợ hãi tăng cao này là đặc điểm điển hình của các giai đoạn thị trường đang tìm kiếm một mức đáy xác định.

Sự cạn kiệt nhu cầu và các chỉ số lợi nhuận

Khối lượng chốt lời đã chứng kiến một sự sụt giảm lớn. Lợi nhuận thực tế điều chỉnh theo thực thể đã đạt đỉnh $3 tỷ mỗi ngày vào tháng 7 năm 2025, nhưng con số đó đã sụp đổ xuống dưới $0.1 tỷ vào hôm nay. Theo Glassnode, mức giảm 96% này là chỉ báo chính về sự cạn kiệt nhu cầu.

Trong khi một số nhà phân tích hy vọng rằng mức $60,000 đã là đáy, Crypto Dan từ CryptoQuant lập luận rằng cần có các tín hiệu xác nhận "nhất quán và quyết định" hơn trước khi tuyên bố một mức đáy thực sự. Thị trường vẫn bị kẹt trong phạm vi giữa mức hỗ trợ $64,000 và mức kháng cự $72,000.

Các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng

Bitcoin hiện đang cố gắng duy trì mức hỗ trợ quanh mốc $70,200, đại diện cho mức giá vốn của những người nắm giữ từ một tuần đến một tháng. Tuy nhiên, mức này có vẻ mong manh. Nếu áp lực bán tiếp tục, một số mục tiêu giảm giá chính đã được xác định:

• $62,500 - $60,000: Một vùng hỗ trợ quan trọng có thể bị thử thách nếu giá duy trì dưới đường EMA 20 ngày ở mức $70,303.
• $54,000: Giá thực tế (realized price) của Bitcoin, mức lịch sử từng đóng vai trò là đáy trong thị trường gấu năm 2022.
• Dưới $50,000: Nhà phân tích kỹ thuật CryptoPatel cho rằng cấu trúc khung thời gian cao hơn vẫn đang giảm giá, với sự quan tâm nằm dưới rào cản tâm lý này.

Ở phía tăng điểm, Bitcoin đối mặt với ngưỡng kháng cự đáng kể tại $82,200 và $84,000. Các mức này đại diện cho giá vốn của những người nắm giữ ngắn hạn, những người có thể làm tăng áp lực bán nếu giá cố gắng phục hồi về các vùng đó.