Visa: Khối lượng stablecoin phi USD tăng vọt 1.600%

• Nguồn cung stablecoin không phải USD đã đạt 1,1 tỷ USD vào tháng 2, tăng gấp ba lần so với đầu năm 2023.
• Tổng khối lượng chuyển khoản của các stablecoin bằng nội tệ đã tăng vọt hơn 1.600%, từ 600 triệu USD lên 10 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian.
• Các token bảo chứng bằng Euro đang thống trị phân khúc này, chiếm hơn 80% vốn hóa thị trường và 85% tổng giá trị chuyển khoản.

Sự tăng trưởng bùng nổ của Stablecoin nội tệ

Một báo cáo chung có tiêu đề "Beyond Dollarization" (Vượt xa sự đô la hóa) của Visa và Dune đã tiết lộ một sự thay đổi đáng kể trong bối cảnh stablecoin. Mặc dù thị trường vẫn bị thống trị bởi đồng đô la Mỹ, các stablecoin không phải USD đang trải qua sự mở rộng nhanh chóng. Từ tháng 1 năm 2023 đến tháng 2 năm 2024, tổng nguồn cung của các tài sản này đã tăng gấp ba lần, đạt 1,1 tỷ USD.

Sự gia tăng trong sử dụng thậm chí còn rõ rệt hơn cả sự tăng trưởng nguồn cung. Khối lượng chuyển khoản đã tăng từ 600 triệu USD lên 10 tỷ USD, tương ứng với mức tăng 1.600%. Hoạt động này được hỗ trợ bởi cơ sở người dùng ngày càng mở rộng, với số lượng địa chỉ gửi duy nhất tăng vọt từ 6.000 lên 135.000 trong giai đoạn này, và tổng số địa chỉ nắm giữ các tài sản này đã vượt quá 1,2 triệu.

Tiện ích vận hành thay vì đầu cơ

Khác với các stablecoin bằng đô la Mỹ thường được sử dụng để tìm kiếm lợi nhuận trong các giao thức DeFi (Tài chính phi tập trung), các stablecoin bằng nội tệ dường như đang đóng vai trò là "tiền vận hành" thực tế. Báo cáo nhấn mạnh vai trò chính của chúng trong thanh toán xuyên biên giới, kiều hối, quyết toán B2B và quản lý ngoại hối.

• Khoảng 50% nguồn cung được giữ trong các ví không xác định, có khả năng là sự kết hợp giữa người dùng cá nhân và tổ chức.
• 25% được lưu trữ trên các sàn giao dịch tập trung.
• Hiện chỉ có một phần nhỏ được sử dụng trong DeFi, với 7,5% trong các giao thức cho vay và 2% trong các bể thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Ngoại trừ EURC của Circle, vốn chiếm khoảng 90% khối lượng chuyển khoản, các nhà nghiên cứu đã ghi nhận một mô hình khác biệt: hoạt động chuyển khoản chậm lại đáng kể vào cuối tuần. Xu hướng này cho thấy các tài sản này đang được tích hợp vào các chu kỳ kinh doanh truyền thống, chẳng hạn như trả lương và quyết toán ngân quỹ doanh nghiệp.

Cơ cấu thị trường và triển vọng tương lai

Euro vẫn là đơn vị dẫn đầu rõ rệt trong thị trường stablecoin không phải đô la. Thị phần giá trị chuyển khoản của nó đã tăng từ mức 50%–70% trong những năm trước lên 85% vào năm 2024. Các loại tiền tệ khác cũng đang thể hiện sự hiện diện, với Real Brazil (BRL) chiếm 10% nguồn cung và khối lượng. Sự tăng trưởng mới nổi cũng được quan sát thấy ở các stablecoin bằng Đô la Singapore (SGD) và Yên Nhật (JPY).

Bất chấp tỷ lệ tăng trưởng ba chữ số, stablecoin không phải USD vẫn chỉ chiếm một phần rất nhỏ—khoảng 0,3%—trong tổng thị trường stablecoin trị giá 310 tỷ USD, nơi USDT (60%) và USDC (25%) vẫn là những gã khổng lồ. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng to lớn. S&P Global đã dự báo rằng nếu stablecoin Euro đạt được dù chỉ một phần nhỏ thị phần tài chính toàn cầu của đồng Euro, vốn hóa thị trường có thể đạt từ 25 tỷ USD đến 1.100 tỷ USD vào cuối thập kỷ này.