RBA: Stablecoin và token ngân hàng thúc đẩy token hóa 17 tỷ USD

• Việc áp dụng token hóa trong nền kinh tế Úc có thể mang lại lợi ích hiệu quả hàng năm lên tới 24 tỷ AUD (16,7 tỷ USD).
• Dự án Acacia, một sáng kiến của ngân hàng trung ương, đã kết luận rằng việc triển khai tài sản token hóa hiện là vấn đề về "cách thức" thay vì "có hay không".
• Stablecoin và token tiền gửi ngân hàng được dự báo sẽ đóng vai trò bổ trợ cho nhau, trong đó token tiền gửi có khả năng chiếm ưu thế trong các thị trường lớn và được quản lý chặt chẽ.

Chuyển dịch trọng tâm sang thực thi

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã chuyển từ việc tranh luận về tính hữu dụng của token hóa sang việc vạch ra lộ trình chiến lược để triển khai công nghệ này. Trong một bài phát biểu gần đây, Trợ lý Thống đốc Brad Jones đã chi tiết hóa các phát hiện từ Dự án Acacia, khẳng định rằng công nghệ này đã sẵn sàng để tái định hình thị trường bán buôn. Dự án đã xem xét 20 trường hợp sử dụng khác nhau, bao gồm token hóa trái phiếu chính phủ, quỹ đầu tư và nợ doanh nghiệp, sử dụng nhiều hình thức thanh toán kỹ thuật số khác nhau.

Tác động kinh tế và cấu trúc thị trường

Phân tích từ Trung tâm Nghiên cứu Hợp tác Tài chính Kỹ thuật số (DFCRC) cho thấy việc chuyển sang token hóa có thể tạo ra lợi ích năng suất hàng năm khoảng 24 tỷ AUD. RBA hình dung một cấu trúc thị trường kép, nơi các tài sản kỹ thuật số khác nhau đáp ứng những nhu cầu cụ thể:

• Stablecoin được xem là lý tưởng cho các thị trường token hóa mới nổi quy mô nhỏ, nơi đòi hỏi sự linh hoạt.
• Token tiền gửi ngân hàng, được hỗ trợ bởi các quy định thận trọng và cơ sở thanh khoản của ngân hàng trung ương, được kỳ vọng sẽ tạo điều kiện cho các giao dịch khối lượng lớn tại các thị trường lâu đời.

Đáng chú ý, RBA nhận thấy rằng mặc dù tiền kỹ thuật số bán buôn của ngân hàng trung ương (CBDC) có thể hỗ trợ tăng trưởng thị trường, nhưng các bên liên quan trong ngành không coi đó là điều kiện bắt buộc để bắt đầu. Quan điểm này được củng cố bởi sự thành công của thị trường repo token hóa tại Hoa Kỳ, hiện có khối lượng giao dịch hàng ngày đạt gần 400 tỷ USD.

Vượt qua rào cản chiến lược

Bất chấp tiềm năng rõ rệt, RBA đã xác định một số rào cản bao gồm sự không chắc chắn về mặt pháp lý, tâm lý ngại rủi ro và các hiệu ứng mạng lưới gây hạn chế cạnh tranh. Để giảm thiểu những vấn đề này, ngân hàng trung ương có kế hoạch giới thiệu một sandbox hạ tầng thị trường tài chính kỹ thuật số, cho phép thử nghiệm có kiểm soát các hệ thống token hóa. Ngoài ra, RBA sẽ thành lập Nhóm Tư vấn Token hóa giữa Cơ quan quản lý và Ngành và mở rộng các nhóm công tác để đảm bảo khả năng tương tác giữa các token tiền gửi do các tổ chức tài chính khác nhau phát hành.