Nhà đầu tư nhỏ lẻ thua lỗ nặng tại thị trường dự đoán

• Nhà giao dịch nhỏ lẻ trên các thị trường dự đoán ghi nhận mức lợi nhuận trung bình là -8% từ tháng 7 năm 2025 đến giữa tháng 3, thấp hơn mức lợi nhuận trung bình -5% của người dùng cá cược thể thao truyền thống.
• Chỉ những nhà giao dịch có khối lượng lớn trên 500.000 USD mới có lãi trên thị trường dự đoán với tỷ suất sinh lời (ROI) trung bình là +2,6%, trong khi các tài khoản nhỏ nhất (dưới 100 USD) lỗ tới 26,8%.
• Các thị trường dự đoán đang thu hút nhóm nhân khẩu học trẻ hơn, với độ tuổi trung bình là 31 so với 35 của các nền tảng cá cược lâu đời như DraftKings và FanDuel.

Sự chênh lệch hiệu quả giữa các nền tảng

Nghiên cứu mới từ Citizens JMP Securities cho thấy mặc dù các thị trường dự đoán đang ngày càng phổ biến, nhưng chúng lại tỏ ra khó khăn hơn đối với người dùng nhỏ lẻ so với cá cược thể thao truyền thống. Chuyên gia phân tích Jordan Bender, sử dụng dữ liệu giao dịch từ Juice Reel, phát hiện ra rằng người dùng nhỏ lẻ trung bình trên các nền tảng này đã mất 8% vốn trong giai đoạn nghiên cứu kết thúc vào giữa tháng 3. Ngược lại, những người sử dụng cá cược thể thao hợp pháp có mức lỗ trung bình ít nghiêm trọng hơn là 5%. Dữ liệu làm nổi bật sự phân hóa đáng kể dựa trên quy mô tài khoản: trong khi các nhà giao dịch có tài sản lớn thấy lợi nhuận dương, thì mọi phân khúc người dùng nhỏ lẻ khác đều trải qua kết quả tiêu cực.

Khác biệt về cấu trúc và ảnh hưởng của chuyên gia

Nguyên nhân chính dẫn đến mức lỗ nặng hơn trên thị trường dự đoán nằm ở bản chất cấu trúc của các nền tảng. Không giống như các nhà cái thể thao được quản lý thường hạn chế hoặc cấm những người đặt cược thắng liên tục để quản trị rủi ro, các thị trường dự đoán cho phép những nhà giao dịch thành công hoạt động không giới hạn. Điều này tạo ra một môi trường nơi người dùng nhỏ lẻ trực tiếp giao dịch với các nhà tạo lập thị trường và những người tham gia chuyên nghiệp có khối lượng lớn. Những nhà giao dịch nhạy bén này thu lợi nhuận hiệu quả từ dòng tiền của những người dùng nhỏ lẻ ít thông tin hơn. Theo các nhà cá cược chuyên nghiệp, sự hiện diện của tính thanh khoản từ phía bán lẻ làm cho các thị trường này trở nên cực kỳ hấp dẫn đối với các chuyên gia, những người liên tục nắm giữ phía có lợi của các giao dịch.

Sự thay đổi thế hệ và triển vọng thị trường

Bất chấp những rủi ro đối với người dùng nhỏ lẻ, các thị trường dự đoán đang thành công trong việc thu hút đối tượng khán giả trẻ hơn. Dữ liệu từ Sensor Tower chỉ ra rằng 24% người dùng Kalshi dưới 25 tuổi, trong khi chỉ có 7% người dùng DraftKings và FanDuel thuộc nhóm tuổi đó. Từ tháng 9 năm 2025 đến tháng 2 năm 2026, Kalshi đã đạt được 6,3 triệu lượt tải xuống, trong khi các ứng dụng cá cược thể thao truyền thống chứng kiến sự sụt giảm ở mức hai con số. Mặc dù các giám đốc điều hành từ các công ty như Flutter và BetMGM đã hạ thấp tác động trực tiếp đến doanh thu—ước tính khoảng 5%—nhưng xu hướng này cho thấy các thị trường dự đoán đang thu hút thế hệ người dùng tiếp theo trước khi họ tham gia vào các nền tảng cá cược truyền thống.