Coinbase: Làn sóng tổ chức thứ hai tập trung vào lợi suất

• Sự tập trung của các tổ chức đang chuyển dịch từ việc chờ đợi tài sản tăng giá đơn thuần sang việc tạo ra lợi suất ổn định thông qua các sản phẩm có cấu trúc và staking.
• Coinbase đã hợp tác với nhà cung cấp dịch vụ quỹ trị giá 3,5 nghìn tỷ USD là Apex Group để ra mắt Bitcoin Yield Fund (Quỹ lợi suất Bitcoin) được mã hóa trên mạng lưới Base.
• Những tiến triển về quy định tại Hoa Kỳ, bao gồm Đạo luật GENIUS và đề xuất Đạo luật CLARITY, đang cung cấp khung pháp lý cần thiết cho sự gia nhập của các tổ chức quy mô lớn.

Chuyển dịch sang chiến lược tạo thu nhập

Giai đoạn đầu của việc áp dụng tiền điện tử trong các tổ chức được thúc đẩy bởi các quỹ phòng hộ và những cá nhân giàu có tìm kiếm sự tiếp xúc với giá cả, nhưng làn sóng thứ hai hiện nay được xác định bởi việc săn tìm thu nhập ổn định. Theo Brett Tejpaul, người đứng đầu bộ phận tổ chức của Coinbase, nhiều công ty đã nắm giữ Bitcoin và Ether trên bảng cân đối kế toán của họ và hiện đang tìm cách để các tài sản đó hoạt động. Sự phát triển này phản ánh việc sử dụng các sản phẩm có cấu trúc trong tài chính truyền thống, được thiết kế để mang lại lợi nhuận cụ thể bất chấp biến động của thị trường.

Để đáp ứng nhu cầu này, Coinbase gần đây đã giới thiệu một loại cổ phiếu được mã hóa của Bitcoin Yield Fund. Được quản lý thông qua sự hợp tác với Apex Group, quỹ này sử dụng các chiến lược như cho vay và bán quyền chọn mua để nhắm mục tiêu lợi nhuận ở mức một con số trung bình. Cách tiếp cận này cho phép các nhà đầu tư kiếm thu nhập trong khi vẫn duy trì vị thế dài hạn trong tài sản kỹ thuật số.

Các gã khổng lồ tài chính truyền thống gia nhập cuộc chơi

Việc chuyển hướng sang các sản phẩm mang lại lợi suất không chỉ giới hạn ở các công ty tiền điện tử bản địa. BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, gần đây đã ra mắt iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB). Sản phẩm này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với phần thưởng được tạo ra từ việc bảo mật mạng lưới Ethereum, báo hiệu rằng các chiến lược tiền điện tử mang lại lợi suất đang trở thành một phần tài chính chính thống.

Các đối tác lớn khác cũng đang tích hợp công nghệ blockchain vào các hoạt động cốt lõi của họ:

• Franklin Templeton đã đưa các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa lên on-chain.
• JPMorgan đã thử nghiệm thành công tiền gửi được mã hóa và hệ thống thanh toán dựa trên blockchain.
• BlackRock cũng đã ra mắt một quỹ Kho bạc được mã hóa.

Mã hóa tài sản và sự rõ ràng về quy định

Một phần đáng kể sự quan tâm của các tổ chức hiện đang hướng tới mã hóa tài sản (tokenization) và sử dụng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn, rẻ hơn. Bằng cách đưa cổ phiếu quỹ lên blockchain, các nhà quản lý tài sản có thể cung cấp giao dịch 24/7 và quyết toán gần như tức thì, trái ngược hoàn toàn với thời gian quyết toán kéo dài nhiều ngày điển hình trong các hệ thống kế thừa. Tejpaul lưu ý rằng gần một nửa các cuộc thảo luận với tổ chức hiện nay xoay quanh cách các công nghệ này có thể cải thiện tính minh bạch và giảm chi phí vận hành.

Niềm tin vào các hệ thống này đang tăng lên khi các nhà lập pháp đưa ra các quy tắc rõ ràng hơn. Đạo luật GENIUS đã thiết lập khung pháp lý cho stablecoin, trong khi Đạo luật CLARITY nhằm xác định rõ hơn việc phát hành và giao dịch tài sản kỹ thuật số. Những cột mốc lập pháp này đang khuyến khích các ngân hàng và đơn vị xử lý thanh toán xây dựng cơ sở hạ tầng trực tiếp trên các đường ray tiền điện tử, vượt ra ngoài việc đầu cơ đơn thuần để hướng tới tiện ích tài chính chức năng.