Bitcoin nguy cơ giảm 50% khi đồng pha với chứng khoán Mỹ

• Đảo chiều tương quan: Tương quan biến động 20 tuần của Bitcoin với chỉ số S&P 500 đã chuyển sang mức dương 0,13, tăng từ mức thấp gần đây là -0,5.
• Tiền lệ lịch sử: Kể từ năm 2018, những đợt phục hồi mạnh mẽ trong mối tương quan này thường báo trước mức giảm giá trung bình khoảng 50% của Bitcoin.
• Hiệu suất thị trường: Trong tuần qua, Bitcoin đã giảm 5,65% xuống còn khoảng 68.700 USD, trong khi S&P 500 giảm 1,90%.

Sự gia tăng tương quan với thị trường chứng khoán

Bitcoin đã xóa sạch phần lớn mức tăng trưởng nhờ vào các yếu tố địa chính trị trong tuần này, quay trở lại xu hướng giảm cùng với các tài sản rủi ro, đặc biệt là chứng khoán Mỹ. Chỉ số tương quan 20 tuần giữa Bitcoin và S&P 500 (SPX) hiện ở mức 0,13. Việc quay lại mối tương quan thuận này cho thấy Bitcoin đang chịu áp lực lớn hơn từ các điều kiện kinh tế vĩ mô đang đè nặng lên thị trường chứng khoán.

Nhà phân tích Tony Severino cảnh báo rằng đây là dấu hiệu cho thấy thị trường chứng khoán có thể sụp đổ và kéo theo cả Bitcoin. Nếu kịch bản giảm 50% lặp lại, mục tiêu giá của Bitcoin có thể rơi xuống khoảng 34.350 USD. Một số chuyên gia khác dự báo giá có thể chạm ngưỡng 30.000 - 40.000 USD vào năm 2026.

Các mô hình lịch sử và Bẫy tăng giá

Vào các năm 2020 và 2022, các đợt sụt giảm của Bitcoin thường diễn ra sau vài tháng kể từ khi mối tương quan bắt đầu tăng lên, sau những giai đoạn "bẫy tăng giá" (bull traps). Trong các giai đoạn này, Bitcoin tăng giá cùng với S&P 500 trước khi đảo chiều mạnh mẽ. Bối cảnh vĩ mô hiện tại với giá dầu leo thang, lạm phát và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất thấp đi đang củng cố triển vọng tiêu cực này.

Sự chững lại của dòng vốn tổ chức

Sự gia tăng tương quan của Bitcoin với chứng khoán cũng diễn ra đồng thời với việc tạm dừng tích lũy của các tập đoàn lớn. MicroStrategy (MSTR), một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất, đã không thực hiện thêm giao dịch mua nào trong tuần này. Lần mua cuối cùng của họ được công bố vào ngày 16/3 với 22.337 BTC trị giá 1,57 tỷ USD.

Tổng số lượng nắm giữ của MicroStrategy hiện là 761.068 BTC. Trong giai đoạn mua vào gần nhất, Bitcoin đã tăng 10,50%, vượt xa chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, khi không có các lệnh mua mới để hỗ trợ giá, Bitcoin đang trở nên dễ bị tổn thương hơn trước các đợt bán tháo trên thị trường cổ phiếu.