Минфин США собирает отзывы о регулировании стейблкоинов в штатах

• Министерство финансов США опубликовало уведомление о предлагаемом нормотворчестве в отношении структуры управления стейблкоинами на уровне штатов в соответствии с Законом GENIUS.
• Согласно предложению, штаты будут регулировать эмитентов стейблкоинов с рыночной капитализацией менее 10 миллиардов долларов, в то время как федеральное правительство сохраняет исключительную юрисдикцию над более крупными эмитентами.
• Ключевые требования к эмитентам включают обеспечение резервами 1:1 высококачественными активами и строгий запрет на перезалог токенов.
• У общественности есть 60 дней на подачу комментариев по предложенной структуре, в то время как общий рынок стейблкоинов приближается к отметке в 300 миллиардов долларов.

Реализация Закона GENIUS

Недавнее уведомление Минфина США знаменует собой важный шаг в применении закона «О руководстве и установлении национальных инноваций для стейблкоинов США» (GENIUS Act). Подписанный президентом Дональдом Трампом в июле, этот законодательный акт обеспечивает структурированный подход к надзору, распределяя обязанности между властями штатов и федеральными органами. В частности, штаты получают право управлять структурами стейблкоинов для небольших организаций при условии, что их правила будут не менее строгими, чем федеральные стандарты. Как только капитализация эмитента превышает 10 миллиардов долларов, регулирующие полномочия автоматически переходят на федеральный уровень.

Стандарты и требования к соблюдению

Предложенные правила устанавливают базовый уровень обязательных стандартов для обеспечения финансовой стабильности. К ним относятся:

• Резервы 1:1, состоящие из наличных денег или высококачественных денежных эквивалентов.
• Ежемесячная отчетность для обеспечения прозрачности и подотчетности.
• Полное соблюдение федеральной политики по борьбе с отмыванием денег (AML) и санкционных протоколов.
• Полный запрет на перезалог (регипотекацию), что предотвращает использование одного и того же актива для обеспечения нескольких требований.

Хотя штаты имеют право внедрять собственные процедуры управления рисками и административные процессы, Министерство финансов подчеркнуло, что результаты регулирования на уровне штатов должны быть такими же защищенными или более строгими, чем федеральная структура.

Контекст рынка и текущие дискуссии

Данная регуляторная инициатива выдвинута в то время, когда рынок стейблкоинов, привязанных к доллару, приближается к общей капитализации в 300 миллиардов долларов. Однако в отрасли сохраняются разногласия по поводу доходных стейблкоинов. Компании, возглавляемые Coinbase, утверждают, что такие токены предлагают жизненно важную альтернативу традиционным сберегательным счетам, процентные ставки по которым часто ниже 1%. Напротив, банковское лобби выступает против этих продуктов, ссылаясь на опасения по поводу оттока депозитов и сокращения доли рынка банковского сектора. Эти разногласия способствовали приостановке законопроекта о структуре крипторынка CLARITY в Конгрессе, даже несмотря на то, что Закон GENIUS движется к полной реализации.