Продажа BTC компанией Nakamoto грозит рыночным «заражением»

• Компания Nakamoto (NAKA) продала 284 BTC примерно за 20 миллионов долларов в марте 2025 года по цене около 70 000 долларов за монету.
• Рыночный аналитик Ник Пакрин предупреждает, что эта продажа, наряду с убытками по акциям Metaplanet, может спровоцировать «цепную реакцию» среди компаний с цифровыми казначействами (DAT).
• Майнинговый гигант MARA также ликвидировал 15 133 BTC на сумму более 1 миллиарда долларов для погашения конвертируемого долга.

Признаки кризиса в секторе цифровых казначейств

Недавние действия компании Nakamoto (NAKA) вызвали опасения относительно стабильности корпоративных запасов биткоина. Стоимость казначейских активов компании достигла пика в 711 миллионов долларов в октябре 2025 года, когда Bitcoin обновил исторический максимум на отметке около 126 000 долларов. Однако последующий разворот рынка вынудил фирму фиксировать убытки.

Помимо продажи 284 BTC по цене значительно ниже пиковой, Nakamoto сократила свою долю в публичной компании Metaplanet, продав акции с убытком. Согласно отчету 10-K, поданному в SEC, на конец 2025 года Nakamoto владела 5 342 BTC стоимостью 467,5 миллиона долларов. В документе также зафиксирован убыток в размере 166,1 миллиона долларов от переоценки цифровых активов по справедливой стоимости в четвертом квартале 2025 года.

Предупреждения аналитиков о возможной дестабилизации рынка

Аналитик Ник Пакрин полагает, что в сегменте DAT начинают появляться трещины. Он указывает на падение премий к чистой стоимости активов (NAV) в третьем квартале 2025 года как на предвестник нынешней нестабильности. Пакрин отмечает, что геополитическая напряженность, в частности конфликт на Ближнем Востоке, вероятно, усилит давление на цену Bitcoin, создавая самоподдерживающийся цикл принудительных продаж.

Ключевые индикаторы рыночных изменений включают:

• Обвал премий NAV для казначейских компаний в третьем квартале 2025 года.
• Снижение цен на акции крипто-казначейских фирм еще до обвала рынка в октябре 2025 года.
• Затяжной «медвежий» рынок, приведший к значительному снижению оценки цифровых активов.

Тактическая ликвидация против смены стратегии

В то время как продажи Nakamoto выглядят как капитуляция, другие крупные игроки называют свои действия тактическими. Компания MARA (ранее Marathon Digital) в марте продала 15 133 BTC на сумму более 1 миллиарда долларов. Полученные средства были направлены на выкуп и погашение конвертируемого долга в размере около 1 миллиарда долларов.

Роберт Сэмюэлс, вице-президент MARA по связям с инвесторами, пояснил, что этот шаг не означает изменения основной стратегии компании в отношении BTC. Он подчеркнул, что компания может совершать сделки по покупке или продаже активов в зависимости от рыночных условий и приоритетов распределения капитала, но не планирует ликвидировать большую часть своих резервов. Несмотря на эти заверения, масштабы продаж в отрасли продолжают оказывать давление на настроения инвесторов.