K33: Трейдеры BTC осторожничают, объем шортов растет

• Экспозиция кредитных инверсных (short) биткоин-ETF выросла до 9 012 BTC, что является вторым по величине показателем в истории после скачка на 22% за последние дни.
• Ставки финансирования на рынке остаются отрицательными уже 32 дня подряд, приближаясь к рекорду по продолжительности, зафиксированному в конце 2022 года.
• Статистика с 2019 года показывает, что в период Пасхальных праздников объем торгов и волатильность биткоина неизменно оказываются ниже среднегодовых значений.

Усиление оборонительных позиций

Согласно отчету аналитической компании K33, трейдеры биткоина проявляют «агрессивную осторожность» в преддверии пасхальных праздников, для которых традиционно характерен низкий объем торгов. Сочетание слабой ценовой динамики, геополитической неопределенности вокруг Ирана и новых предупреждений в области квантовых вычислений спровоцировало волну защитного позиционирования. Руководитель отдела исследований K33 Ветле Лунде отметил, что эти факторы заставили участников рынка занять выжидательную тактику.

Резкий рост коротких позиций в биткоин-ETF свидетельствует о концентрации медвежьих настроений. Текущий уровень экспозиции в 9 012 BTC говорит о том, что трейдеры активно хеджируют риски или делают ставку на дальнейшее снижение стоимости актива.

Признаки достижения рыночного дна

Несмотря на доминирование медвежьих настроений, Лунде считает, что текущая ситуация может указывать на фазу формирования дна. Когда на рынке наблюдается избыток коротких позиций, это часто становится сигналом к скорому развороту тренда.

• Среднегодовая 30-дневная ставка финансирования остается отрицательной на протяжении 32 дней.
• Если этот период продлится еще две недели, он превысит длительность режима отрицательного финансирования, наблюдавшегося в ноябре-декабре 2022 года.

Такая перегруженность рынка медвежьими ставками обычно характерна для стадий, когда продажи достигают своего предела.

Влияние праздников на ликвидность

Традиционные рынки закрываются на праздники во многих странах мира, что неизбежно ведет к снижению активности и в криптосфере. Хотя криптовалюты торгуются в режиме 24/7, они чувствительны к снижению ликвидности, особенно в часы работы европейских площадок.

Анализ данных с 2019 года подтверждает, что семидневный объем торгов биткоином на пасхальной неделе всегда был ниже среднегодовых показателей. Аналогичная картина наблюдается и с волатильностью. Это означает, что в ближайшие дни рынок может столкнуться с затишьем, вызванным временным уходом крупных игроков на выходные.