Хешрейт BTC упал в Q1 впервые за 6 лет: майнеры уходят в ИИ

• Хешрейт биткоина продемонстрировал первое падение в первом квартале за последние шесть лет, снизившись примерно на 4% с начала года.
• Стоимость добычи одного BTC достигла $90 000, в то время как рыночная цена составляет около $67 000, что делает майнинг убыточным.
• Публичные майнинговые компании переориентируются на искусственный интеллект (ИИ) и высокопроизводительные вычисления для получения более стабильного дохода.

Историческое снижение вычислительной мощности

Впервые с 2020 года совокупная вычислительная мощность, обеспечивающая безопасность сети Биткоин, сократилась в первом квартале. На данный момент показатель колеблется в районе 1 зеттахеша в секунду (ZH/s), что на 4% ниже значений начала 2026 года. Это резко контрастирует с динамикой последних пяти лет, когда хешрейт вырос в 10 раз — со 100 эксахешей в секунду (EH/s) до текущих уровней. Традиционно первый квартал всегда сопровождался ростом более чем на 10%, а в 2022 году показатель увеличился почти вдвое.

Экономическое давление и переход к ИИ

Сдвиг в 2026 году отражает изменение экономической ситуации в секторе добычи биткоинов. При затратах на производство около $90 000 за монету и спотовой цене около $67 000 маржа майнеров стала отрицательной. В ответ на это многие публичные компании начали переключаться на инфраструктуру для ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC), где доходность выше и предсказуемее.

Этот переход финансируется за счет выпуска долговых обязательств и продажи биткоинов, что сокращает реинвестиции в майнинг. В результате рост хешрейта стал крайне чувствителен к цене криптовалюты: при сохранении низких цен вероятен дальнейший исход мелких операторов с рынка.

Влияние на децентрализацию и прогнозы

Хотя падение хешрейта может вызвать опасения по поводу безопасности сети, децентрализация может оказаться важнее абсолютных цифр мощности. На долю публичных майнеров из США приходится более 40% мирового хешрейта. Снижение их влияния может привести к более равномерному географическому распределению сети, что в конечном итоге пойдет на пользу децентрализации.

• Компания CoinShares прогнозирует рост хешрейта до 1,8 ZH/s к концу 2026 года.
• Данный прогноз сбудется лишь при условии восстановления цены биткоина до уровня $100 000.
• В противном случае рынок продолжит очищаться от неэффективных игроков.