Спор о доходности стейблкоинов затормозил криптозакон в США

• Вознаграждения по стейблкоинам стали основным препятствием для принятия комплексного законопроекта о структуре крипторынка в США.
• Переговоры зашли в тупик после сообщений о том, что биржа Coinbase выразила серьезную обеспокоенность по поводу ограничительных формулировок в черновиках законодательства.
• Отраслевые эксперты предупреждают, что окно для голосования в комитете закрывается, что может привести к полному провалу законодательной инициативы.

Споры о доходности и регуляторный тупик

Дискуссия о том, как классифицировать вознаграждения по стейблкоинам, стала главным «блокиратором» для более широкого криптозаконодательства. Хотя принятый в июле закон о стейблкоинах GENIUS запрещает эмитентам выплачивать проценты напрямую держателям, он в настоящее время не запрещает сторонним платформам предлагать вознаграждения. Это различие создало раскол между криптоиндустрией и сторонниками традиционного банковского сектора.

Представители банков утверждают, что разрешение доходности по стейблкоинам может привести к оттоку депозитов из традиционных финансовых учреждений, что особенно угрожает региональным банкам. Напротив, криптокомпании настаивают на том, что такие ограничения задушат финансовые инновации. Несмотря на три встречи, организованные Белым домом между руководителями банков и представителями криптоиндустрии, консенсус так и не был достигнут.

Внутренние трения в индустрии и политические последствия

Разочарование достигло пика на этой неделе, когда появились сообщения о том, что Coinbase дала негативный отзыв на ранние черновики законопроекта. Это произошло после решения биржи в январе отозвать поддержку законопроекта о структуре рынка прямо перед запланированным голосованием в Банковском комитете Сената. Тогда генеральный директор Брайан Армстронг выразил обеспокоенность положениями, которые, по его словам, «убьют вознаграждения», а также вопросами DeFi и юрисдикции SEC.

Видные деятели индустрии выражают растущее раздражение. Питер Ван Валкенбург, исполнительный директор Coin Center, отметил, что постоянные циклы неудачных переговоров увеличивают вероятность того, что законопроект никогда не дойдет до голосования. Между тем, Джефф Дорман, директор по инвестициям Arca, раскритиковал биржу в социальных сетях, обвинив ее в том, что она держит прогресс индустрии «в заложниках».

Дальнейшие перспективы и трехнедельный срок

Несмотря на текущий пат, некоторые участники рынка сохраняют осторожный оптимизм. Дэвид Дуонг, глава отдела глобальных инвестиционных исследований в Coinbase, сообщил, что лидеры индустрии готовят скоординированное контрпредложение. Этот план направлен на решение законодательных проблем при сохранении программ вознаграждений для клиентов, с целью урегулировать формулировки по доходности в течение следующих трех недель.

Эксперты в области политики, включая Рона Хэммонда из Wintermute, предполагают, что подробности о возможном обсуждении поправок (markup) могут появиться в середине или конце апреля. Ожидается, что окончательная версия законопроекта также будет включать Закон о регуляторной определенности блокчейна (BRCA) — приоритет для Coin Center, который уточнит, что разработчики некастодиальных решений не являются лицами, осуществляющими денежные переводы. Однако судьба документа по-прежнему зависит от разрешения спора о доходности стейблкоинов.