Рынки готовятся к повышению ставок ФРС на фоне инфляции

• Ожидания по денежно-кредитной политике радикально изменились: теперь рынки закладывают вероятность повышения процентных ставок в этом году вместо ранее ожидавшегося снижения.
• Геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке подтолкнула цены на нефть марки Brent до 111 долларов за баррель, усилив опасения по поводу устойчивой инфляции.
• Биткоин демонстрирует относительную стабильность в диапазоне от 65 000 до 70 000 долларов, однако в долгосрочной перспективе он продолжает уступать золоту и фондовым индексам.

Разворот ожиданий в отношении ФРС

Настроения на рынке относительно политики центрального банка совершили разворот на 180 градусов. Если еще несколько недель назад ожидалось многократное снижение ставок, то теперь рынки начали всерьез учитывать возможность их повышения. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность того, что ставка по федеральным фондам к концу года окажется выше текущего диапазона 3,50%–3,75%, составляет почти 30%. При этом шансы на снижение ставок рухнули до 2,9%.

Этот «ястребиный» сдвиг отразился на рынке облигаций: доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,40% по сравнению с уровнем ниже 4% несколько недель назад. Инвесторы осознают, что Федеральной резервной системе, возможно, придется сохранять жесткую политику для борьбы с устойчивым ценовым давлением.

Инфляционное давление и геополитические факторы

Основным катализатором изменений стало возобновление опасений по поводу инфляции, связанных с энергетическим рынком. С момента эскалации напряженности на Ближнем Востоке в конце февраля нефть марки Brent подорожала с 70 до 111 долларов за баррель. Аналитики издания Crypto is Macro Now отмечают, что цены на продовольствие и энергоносители будут оставаться высокими до тех пор, пока не будет решена проблема с судоходством в ближневосточном регионе, что может занять месяцы даже в случае заключения мирного соглашения.

Базовая инфляция в феврале составила 2,5% в годовом исчислении, что выше целевого показателя ФРС в 2%. Инфляция не опускалась ниже этого уровня с апреля 2021 года. Долгосрочные инфляционные ожидания на 5 и 10 лет также остаются выше цели — 2,5% и 2,3% соответственно, что указывает на веру рынка в сохранение высоких темпов роста цен за пределами ближайшей перспективы.

Экономическое влияние и показатели активов

Несмотря на общую волатильность, экономика США может получить поддержку в определенных секторах. Будучи чистым экспортером энергии, США выигрывают от высоких цен на нефть, а рост военных расходов на восполнение запасов техники служит дополнительным стимулом. Эти факторы могут помочь предотвратить резкое падение ВВП.

Что касается инвестиций, биткоин (BTC) проявил стойкость, торгуясь в районе 65 000–70 000 долларов с начала последних конфликтов. Для сравнения, золото упало примерно на 20% с начала атак США, а индекс Nasdaq на прошлой неделе вошел в зону коррекции, снизившись более чем на 10% относительно максимумов 2026 года. Тем не менее, стоит учитывать контекст: хотя сейчас биткоин стабилен, он все еще находится примерно на 50% ниже своего рекорда октября 2025 года, в то время как золото и Nasdaq в начале этого года находились на исторических пиках.