GameStop использует BTC на $368 млн для дохода от опционов

• GameStop заложила 4 709 BTC на платформе Coinbase в рамках сложной стратегии продажи покрытых колл-опционов.
• Компания планирует получать доход от опционных премий, установив цены исполнения (страйк) в диапазоне от 105 000 до 110 000 долларов со сроком истечения до конца марта.
• Этот шаг означает переход от стратегии пассивного владения к активному управлению доходностью, что изменило порядок отражения активов в бухгалтерском балансе.

Стратегический поворот к доходности

Ранее GameStop удерживала значительные резервы в Bitcoin, однако перевод почти всей позиции на Coinbase Prime в начале этого года породил слухи о возможной продаже активов. Согласно годовому отчету, компания не ликвидировала позицию. Вместо этого она перевела 4 709 из своих 4 710 монет в структуру покрытых коллов. Продавая краткосрочные колл-опционы, GameStop стремится заработать на премиях, ограничивая при этом потенциальную прибыль выше установленных уровней страйка.

Финансовые детали и рыночные показатели

На конец финансового года, завершившегося 31 января, GameStop сообщила, что дебиторская задолженность, связанная с заложенными Bitcoin, оценивается в 368,3 млн долларов. Компания также раскрыла ключевые финансовые показатели по этой позиции:

• Нереализованный убыток в размере 59,7 млн долларов из-за снижения цены Bitcoin в отчетный период.
• Обязательства в размере 0,7 млн долларов, связанные с открытыми опционными контрактами.
• Нереализованная прибыль в размере 2,3 млн долларов непосредственно от опционной стратегии.

После окончания финансового года часть контрактов истекла без исполнения, при этом залоговое обеспечение осталось в подразделении Coinbase Credit.

Изменения в учете и риски контрагента

Смена стратегии фундаментально изменила способ учета цифровых активов GameStop. Поскольку соглашение позволяет Coinbase перезакладывать или повторно использовать заложенные активы, компания больше не классифицирует их как находящиеся в прямом владении. Теперь они учитываются как дебиторская задолженность, представляющая право на получение эквивалентного количества BTC в будущем. Хотя GameStop утверждает, что ее экономические риски остаются схожими с прямым владением, позиция теперь обременена и сопряжена с рисками контрагента, связанными с производными инструментами.