K33: Консолидация биткоина и спад продаж сигнализируют о дне

• Bitcoin в настоящее время торгуется в диапазоне консолидации между $60 000 и $75 000, что может указывать на формирование рыночного дна.
• Исследование K33 показывает, что давление со стороны продавцов ослабевает по мере стабилизации потоков в ETF и прекращения распределения активов долгосрочными держателями.
• Несмотря на конструктивную структуру рынка, макроэкономическая неопределенность и жесткая позиция ФРС продолжают сдерживать интерес к риску.

Признаки рыночного дна

По словам Ветле Лунде, руководителя отдела исследований K33, затянувшееся боковое движение Bitcoin является характерной чертой, часто наблюдаемой в конце фазы коррекции. Цена остается стабильной в диапазоне от $60 000 до $75 000 на протяжении нескольких недель. Такая динамика цен позволяет предположить, что актив может быть привлекательным для инвесторов со среднесрочными и долгосрочными горизонтами, особенно учитывая удержание уровня в районе $70 000.

Данные о притоках в Bitcoin-ETF подтверждают этот сдвиг. С конца февраля потоки стали умеренно положительными, что указывает на возможное завершение фазы активного распределения, наблюдавшейся после достижения исторических максимумов в октябре. Если ранее падение цен провоцировало фиксацию прибыли, то текущие более низкие уровни снизили стимулы для дальнейших продаж, позволяя спросу стабилизироваться.

Изменение поведения инвесторов

Критическое изменение происходит среди долгосрочных держателей. K33 сообщает, что предложение, удерживаемое более шести месяцев, снова начало расти после резкого снижения в конце 2025 года. Поскольку Bitcoin торгуется ниже психологической отметки в $100 000, все меньше инвесторов проявляют готовность выходить из позиций. Эта фаза накопления со стороны опытных участников рынка служит якорем для текущего ценового диапазона, предотвращая более глубокие коррекции.

Макроэкономические факторы и позиционирование

В то время как внутренние рыночные метрики выглядят многообещающе, внешние факторы ограничивают потенциал роста. Геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке и рост цен на нефть вызвали волатильность на широких финансовых рынках. Одновременно с этим Федеральная резервная система сохраняет жесткую риторику, что снижает ожидания скорого снижения процентных ставок.

Эти условия отражаются в текущем позиционировании рынка:

• Открытый интерес по бессрочным свопам на Bitcoin находится вблизи годовых минимумов.
• Ставки финансирования остаются стабильно отрицательными, что свидетельствует о слабом спросе на длинные позиции с плечом.
• Открытый интерес по фьючерсам на CME остается на прежнем уровне, показывая, что институциональные трейдеры не спешат открывать новые долгосрочные позиции.

Несмотря на эти препятствия, Lunde характеризует текущую среду как конструктивную. Переход от фазы распределения к процессу формирования дна говорит о том, что рынок создает фундамент для будущего роста, даже если макроэкономическое давление ограничивает немедленный подъем.