21shares: Активные стратегии станут новым этапом крипто-ETF

• Компания 21shares рассматривает переход от пассивного отслеживания цен к активному управлению как следующий этап эволюции криптовалютных биржевых продуктов (ETP).
• К концу 2025 года активы под управлением активных ETF в мире достигли почти $1,8 трлн, что свидетельствует о растущем интересе к сложным инвестиционным стратегиям.
• Новые продукты всё чаще ориентируются на инструменты получения доходности, такие как вознаграждения за стекинг и доступ к высокодоходным стратегиям управления капиталом.

Эволюция стратегий инвестирования в криптовалюту

По мере созревания рынка цифровых активов запросы инвесторов выходят за рамки простого владения Bitcoin и Ether. Данкан Мойр, президент 21shares, отмечает, что криптовалюта как молодой класс активов идеально подходит для активного управления. Для поддержки этого направления компания расширила штат портфельных менеджеров и трейдеров. В своей работе они сочетают фундаментальные исследования отдельных активов с количественными стратегиями «сверху вниз» для управления рисками и оптимизации позиций.

Ожидается, что интеграция с компанией FalconX, которая приобрела 21shares в октябре, ускорит разработку сложных финансовых продуктов. Это происходит на фоне стремительного роста глобального рынка активных ETF, объем которого, согласно данным Morningstar и Goldman Sachs Asset Management, составил почти $1,8 трлн.

Региональный спрос и доходные активы

Рыночная динамика существенно различается в зависимости от региона. В Европе более опытные инвесторы стремятся расширить свои текущие криптопортфели. В ответ на этот запрос 21shares недавно запустила в Европе ETP, привязанный к привилегированным акциям Strategy (STRC), который предлагает доступ к высокодоходному инструменту, связанному со стратегией компании по накоплению биткоинов.

Генерация доходности становится ключевой темой для новых запусков. Среди значимых событий в секторе:

• В марте компания BlackRock запустила на бирже Nasdaq продукт на базе Ethereum с поддержкой стекинга, объем торгов по которому в первый же день составил $15,5 млн.
• Компания Grayscale интегрировала стекинг в свои ETP, сделав свои фонды на базе Ether первыми спотовыми крипто-ETF в США, предлагающими вознаграждение за стекинг.

Стратегия и выбор рынка

При оценке целесообразности запуска новых продуктов 21shares опирается на три фактора: внутренние исследования, клиентский спрос и будущие рыночные тренды. Такой подход позволяет компании балансировать между нишевыми продуктами на базе одного актива и широкими тематическими предложениями.

В качестве примера успешного тематического инвестирования Мойр привел Bitcoin-and-gold ETP. Этот продукт существует уже четыре года и недавно прошел листинг в Лондоне. Благодаря сочетанию преимуществ диверсификации биткоина и золота, он демонстрирует одни из лучших показателей доходности с поправкой на риск среди европейских ETP.