Aave и Ethena: DeFi становится похожим на ТрадФай

• Стани Кулечов и Гай Янг заявляют, что криптофинансы движутся в сторону традиционной финансовой модели, предлагая более предсказуемую доходность, аналогичную облигациям.
• Новые инструменты DeFi, такие как Pendle, позволяют пользователям переключаться между фиксированными и плавающими процентными ставками, обеспечивая стабильность на волатильном рынке.
• Хотя текущая доходность в DeFi в основном обеспечивается за счет кредитного плеча, ожидается, что будущий рост будет связан с токенизацией реальных активов.

Подражание традиционным рынкам облигаций

На саммите Digital Asset Summit (DAS) в Нью-Йорке генеральный директор Ethena Гай Янг отметил, что децентрализованные финансы (DeFi) наконец начинают создавать среду, сопоставимую с традиционными финансами. Он пояснил, что традиционный фиксированный доход — это, по сути, распределение рисков в различных форматах, и эта функция практически отсутствовала в криптосфере еще два года назад.

До недавнего времени пользователи криптовалют в основном торговали токенами или брали под них займы, часто преследуя высокую, но непредсказуемую доходность. Однако новые механизмы позволяют фиксировать прибыль даже на рынке, известном своими резкими колебаниями. Янг выделил такие платформы, как Pendle, которые способствуют свопам с фиксированной на плавающую ставку, позволяя инвесторам выбирать между стабильными или переменными процентами. Несмотря на этот прогресс, предсказать состояние рынка на три месяца вперед по-прежнему крайне сложно.

Ликвидность и переход к реальным активам

Основатель Aave Labs Стани Кулечов подчеркнул, что Aave служит своего рода «резервуаром ликвидности», предоставляя глубокие пулы капитала, необходимые для запуска новых продуктов DeFi. Эта инфраструктура жизненно важна для перехода от спекулятивной торговли к более зрелым финансовым моделям.

Ключевые наблюдения относительно текущей и будущей доходности:

• Большая часть текущей доходности в DeFi все еще генерируется за счет кредитного плеча и торговой активности.
• Долгосрочная эволюция сектора зависит от переноса реальных активов в ончейн.
• Ожидается, что в будущем экономическая выгода будет поступать из источников традиционных финансов, а не только из чисто крипто-нативной спекуляции.

Кулечов пришел к выводу, что по мере развития токенизации экономика DeFi будет все больше зеркально отражать традиционный финансовый сектор, интегрируя доходность реального мира в блокчейн-экосистему.