Доходность облигаций США может изменить ход войны и биткоина

• Доходность казначейских облигаций США выросла до 4,37% на фоне продолжающегося конфликта с Ираном, приблизившись к критическому психологическому и экономическому порогу.
• Аналитики называют диапазон 4,5%–4,6% «чертой на песке», которая ранее заставляла администрацию Трампа приостанавливать ключевые экономические инициативы.
• Потенциальный рост доходности до 5% может спровоцировать финансовый кризис, что потребует вмешательства ФРС и отразится на Bitcoin и других рисковых активах.

Давление растущей доходности

По мере затягивания геополитической напряженности рынок казначейских облигаций США сигнализирует о нарастающем стрессе. Доходность эталонных 10-летних облигаций выросла примерно на 45 базисных пунктов с конца февраля. Этот скачок отражает ожидания рынка относительно устойчивой инфляции и задержки снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.

Эксперты ING выделяют своп-спред 10-летних облигаций США как жизненно важный показатель. Если этот спред превысит 60 базисных пунктов, это будет означать значительное увеличение стоимости заимствований для правительства. Расширение своп-спредов указывает на то, что обслуживание огромного государственного долга становится для США все более дорогим, что может привести к ужесточению кредитных условий в мировой финансовой системе и негативно сказаться как на акциях, так и на Bitcoin.

Исторические пороги и смена политики

Исторические данные показывают, что администрация Трампа чувствительна к волатильности рынка облигаций. Согласно отчету The Kobeissi Letter, диапазон доходности 10-летних облигаций в 4,5%–4,6% является критическим уровнем. В апреле 2025 года, когда доходность превысила 4,60%, президент Трамп ввел 90-дневную паузу на взаимные тарифы, чтобы ослабить экономическое давление.

Последние военные события усилили неопределенность на рынке. Хотя во вторник администрация заявила о продуктивных переговорах с Ираном, в среду утром появились сообщения об ударах США и Израиля по иранской энергетической инфраструктуре, включая газопровод в Хорремшехре. Если эти действия продолжат толкать доходность вверх, администрация может быть вынуждена снова смягчить свою геополитическую или экономическую стратегию, чтобы предотвратить обвал рынка.

Последствия для Bitcoin и рисковых активов

Финансовые аналитики внимательно следят за отметкой 5% по 10-летним облигациям. В The Kobeissi Letter утверждается, что нынешняя экономика США не сможет выдержать процентные ставки на таком уровне. Артур Хейс, сооснователь BitMEX, предполагает, что превышение 5% может вызвать локальный финансовый кризис.

В таком сценарии ожидается, что влияние на Bitcoin будет следовать определенной схеме:

• Первоначальное «рефлекторное» падение цены, так как инвесторы будут выходить из рисковых активов из-за ужесточения кредитования.
• Последующее восстановление и бычий всплеск, вызванный экстренными вливаниями ликвидности со стороны ФРС для стабилизации экономики.

Поскольку Bitcoin недавно торговался в районе $70 509,66, трейдерам рекомендуется следить за доходностью облигаций и своп-спредами как за опережающими индикаторами изменения рыночных настроений и предстоящих политических решений.