Circle призывает ЕС снизить пороги для стейблкоинов

• Компания Circle направила отзыв в Европейскую комиссию с призывом снизить пороги рыночной капитализации для стейблкоинов, номинированных в евро.
• Эмитент предупреждает, что текущие правила создают ситуацию «замкнутого круга», которая мешает использованию токенов с евро-обеспечением, таких как EURC, в институциональных расчетах.
• Предложенные изменения включают расширение пилотного режима DLT, чтобы позволить поставщикам услуг криптоактивов управлять денежными счетами.

Реформирование европейской нормативной базы для криптоактивов

Эмитент стейблкоинов Circle выступает за внесение существенных корректировок в предложенный Европейской комиссией Пакет по интеграции рынков (MIP). Эта инициатива направлена на модернизацию и укрепление рынков капитала в Европе. В официальном ответе, поданном 20 марта, Circle выразила поддержку цифровой финансовой системе, но выделила ряд структурных барьеров, которые могут сдерживать институциональное внедрение.

В настоящее время в регуляторном ландшафте Европы доминирует регламент Markets in Crypto-Assets (MiCA), который полностью вступил в силу в декабре 2024 года. Несмотря на создание фундамента для отрасли, эксперты в области права отмечают, что внедрение MiCA остается непоследовательным в разных странах-членах ЕС, что вызывает потребность в большей юридической ясности через MIP.

Проблема порогов рыночной капитализации

Основная обеспокоенность Circle связана с Регламентом о центральных депозитариях ценных бумаг (CSDR), который регулирует использование активов в финансовых расчетах. На данный момент правила ограничивают расчетные операции только «значимыми» токенами электронных денег (EMT). Circle указывает на то, что ни один стейблкоин в евро, включая их собственный EURC, еще не достиг требуемого порога капитализации для соответствия этим критериям.

Ограничение расчетов только крупнейшими токенами создает барьер для входа на рынок. Circle утверждает, что это душит рост и снижает ликвидность вторичного рынка. Для решения этой проблемы компания рекомендует:

• Перейти к адаптивным порогам, основанным на ликвидности и рыночном спросе, вместо фиксированных показателей капитализации.
• Проводить регулярные надзорные оценки для динамической корректировки этих уровней.
• Предоставить более четкие руководства по поводу того, какие криптоактивы могут официально использоваться в качестве залога.

Расширение доступа к пилотному режиму DLT

Помимо порогов для стейблкоинов, Circle настаивает на реформе пилотного режима DLT. В нынешнем виде режим ограничивает управление денежными счетами традиционными кредитными организациями и центральными депозитариями. Circle предлагает расширить этот доступ, включив в него лицензированных поставщиков услуг криптоактивов (CASP).

По мнению Circle, преодоление разрыва между традиционными финансами и блокчейн-инфраструктурой с помощью пропорционального регулирования необходимо для повышения эффективности. Компания считает, что допуск более широкого круга финансовых участников к работе в рамках этого режима откроет новые уровни ликвидности и обеспечит Европе статус конкурентоспособного центра цифровых финансов.