NYSE сняла лимиты на опционы для крипто-ETF

• NYSE Arca и NYSE American официально отменили лимиты в 25 000 контрактов на позиции и исполнение опционов на спотовые биткоин- и эфириум-ETF.
• Изменение правил затрагивает 11 популярных криптовалютных ETF-продуктов, включая фонды от BlackRock, Fidelity, Grayscale и Bitwise.
• Этот шаг завершает переход всей отрасли после аналогичных действий Nasdaq, Cboe и MIAX, что открывает путь к значительному росту объемов торгов.

Отмена ограничительных лимитов

После подачи заявок в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), биржи NYSE Arca и NYSE American перевели опционы на спотовые крипто-ETF в стандартную регуляторную базу. Ранее для этих продуктов действовало консервативное ограничение в 25 000 контрактов, установленное в качестве меры предосторожности при запуске торгов в ноябре 2024 года. Согласно новым правилам, лимиты позиций будут определяться на основе объема торгов и количества акций в обращении, что потенциально позволит крупным ликвидным ETF достигать лимитов в 250 000 контрактов и более.

SEC отменила стандартный 30-дневный период ожидания, что позволило изменениям вступить в силу немедленно. В список затронутых продуктов входят:

• iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock
• Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) от Fidelity
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Биткоин- и эфириум-трасты Grayscale
• Биткоин- и эфириум-ETF Bitwise

Внедрение опционов FLEX

Помимо повышения лимитов на количество контрактов, новые правила позволяют торговать этими криптовалютными продуктами как FLEX-опционами. Это нововведение особенно важно для институциональных инвесторов, так как опционы FLEX позволяют настраивать условия контрактов, включая нестандартные цены исполнения и даты истечения. Ранее такая гибкость была доступна только для традиционных товарных ETF, таких как SPDR Gold Trust (GLD). Устраняя эти барьеры, биржи предоставляют институционалам более мощные инструменты для хеджирования, базисной торговли и сложных стратегий наложения.

Консолидация отрасли и перспективы роста

С присоединением бирж группы NYSE все основные опционные площадки США завершили отмену первоначальных жестких ограничений. Этот процесс начали Nasdaq ISE и Nasdaq PHLX в январе, за которыми последовали MIAX, MEMX и Cboe в начале этого года. SEC отметила, что предложение не вносит новых регуляторных проблем, так как идентичные изменения уже действуют на конкурирующих площадках.

Рыночные аналитики давно считали первоначальный лимит в 25 000 контрактов избыточным. Например, IBIT от BlackRock обеспечил номинальный объем торгов почти в 1,9 млрд долларов в первый же день работы с опционами, несмотря на ограничения. В будущем возможно дальнейшее расширение лимитов: Nasdaq ISE в настоящее время ожидает одобрения предложения по увеличению лимита позиций конкретно для IBIT до 1 миллиона контрактов. Период публичного обсуждения заявок NYSE продлится до 13 апреля.