나카모토 BTC 매각, 가상자산 재무 시장 전염 우려 확산

• 나카모토(NAKA)는 2025년 3월 284 BTC를 약 2,000만 달러에 매각했으며, 이는 코인당 약 70,000달러의 가격에 해당합니다.
• 시장 분석가 닉 퍼크린(Nic Puckrin)은 이번 매각과 메타플래닛(Metaplanet) 주식 손실 매각이 디지털 자산 재무(DAT) 기업 전반에 걸친 '전염'을 촉발할 수 있다고 경고했습니다.
• 채굴 거물 MARA 또한 전환사채 관리를 위해 10억 달러 이상의 가치를 지닌 15,133 BTC를 현금화했습니다.

디지털 자산 재무 시장의 균열

나카모토(NAKA)의 최근 행보는 기업들의 비트코인 보유 안정성에 대한 우려를 낳고 있습니다. 이 회사의 재고 가치는 비트코인이 약 126,000달러로 사상 최고치를 기록했던 2025년 10월에 7억 1,100만 달러 이상으로 정점을 찍었습니다. 그러나 이후 시장의 변화로 인해 회사는 손실을 감수해야 하는 상황에 직면했습니다.

나카모토는 정점보다 훨씬 낮은 가격에 284 BTC를 매각했을 뿐만 아니라, 상장사 메타플래닛의 지분을 손실을 보고 줄였습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 10-K 보고서에 따르면, 나카모토는 2025년 말 기준 4억 6,750만 달러 상당의 5,342 BTC를 보유하고 있는 것으로 나타났습니다. 또한 해당 보고서는 2025년 4분기 동안 디지털 자산 보유분의 공정 가치에서 1억 6,610만 달러의 손실을 기록했음을 밝혔습니다.

업계 전염에 대한 분석가 경고

시장 분석가 닉 퍼크린은 DAT 시장이 분열되기 시작했다고 진단합니다. 그는 2025년 3분기에 발생한 순자산가치(NAV) 프리미엄의 하락을 현재 불안정의 전조로 꼽았습니다. 퍼크린은 특히 중동 지역의 갈등과 같은 지정학적 긴장이 비트코인 가격에 추가적인 압박을 가해, 강제 매각의 연쇄 반응을 일으키는 강화 사이클을 만들 가능성이 높다고 언급했습니다.

시장 변화의 주요 지표는 다음과 같습니다:

• 2025년 3분기 재무 관련 기업들의 NAV 프리미엄 붕괴.
• 2025년 10월 시장 폭락 이전부터 시작된 암호화폐 재무 기업들의 주가 하락.
• 디지털 자산 가치의 현저한 하락을 초래한 장기 약세장.

전략적 변화인가, 전술적 유동화인가

나카모토의 매각이 항복의 신호로 보이는 반면, 다른 주요 기업들은 자산 매각을 전술적 선택으로 설명하고 있습니다. MARA(구 마라톤 디지털)는 3월에 15,133 BTC를 매각하여 10억 달러 이상의 자금을 확보했습니다. 이 수익금은 약 10억 달러 규모의 전환사채를 환매하고 소각하는 데 사용되었습니다.

MARA의 투자자 관계 부사장 로버트 사무엘스(Robert Samuels)는 이러한 움직임이 장기적인 재무 전략의 변화를 의미하는 것은 아니라고 선을 그었습니다. 그는 시장 상황과 자본 배분 우선순위에 따라 자산을 매수하거나 매도할 수 있지만, 보유고의 대부분을 청산할 의도는 없다고 강조했습니다. 이러한 확신에도 불구하고, 업계 전반에 걸친 매도 규모는 투자 심리에 지속적인 부담을 주고 있습니다.