그레이스케일 "토큰화는 단계별로 진행, AVAX·ETH 등 주목"

• 그레이스케일(Grayscale)의 리서치 책임자 잭 판들(Zach Pandl)은 토큰화 시장이 현재 270억 달러에서 2033년까지 19조 달러 규모로 성장할 것이라고 전망했습니다.
• 자산 토큰화의 진화는 기관 중심의 허가형 시스템을 시작으로 여러 단계에 걸쳐 진행될 것으로 예상됩니다.
• 이더리움(Ethereum)이 탈중앙화 금융의 최종 목표로 간주되는 가운데, 체인링크(Chainlink)와 같은 인프라 제공업체와 아발란체(Avalanche) 같은 하이브리드 네트워크가 투자자들에게 대안적인 진입점을 제공합니다.

자산 토큰화의 로드맵

프랑스 칸에서 열린 EthCC 컨퍼런스에서 그레이스케일의 잭 판들은 금융 자산 토큰화의 다단계 궤적을 설명했습니다. 현재 채권, 펀드, 주식의 토큰화 시장 규모는 약 270억 달러로, 전 세계 자본 시장의 단 0.01%에 불과합니다. 그러나 BCG와 리플(Ripple)의 예측에 따르면, 이 분야는 향후 10년 내에 약 19조 달러까지 급증할 수 있습니다.

판들은 대형 은행과 자산 운용사들이 스테이블코인과 토큰화의 잠재력을 잘 인지하고 있지만, 이러한 변화가 단일 거래로 끝나지 않을 것이라고 강조했습니다. 대신, 채택 단계별로 서로 다른 기술적 승자가 나타나는 장기적인 로드맵이 될 것이라고 덧붙였습니다.

1단계: 기관용 허가형 시스템

초기 성공은 기존 금융 구조와 유사한 플랫폼에서 나타날 가능성이 높습니다. 판들은 이 초기 단계의 대표적인 예로 칸톤 네트워크(Canton Network)를 꼽았습니다. 골드만삭스(Goldman Sachs), 나스닥(Nasdaq), DRW, 트레이드웹(TradeWeb) 등 업계 거물들이 지원하는 이 네트워크는 프라이버시, 신원 확인, 규제 통제와 같은 즉각적인 기관의 요구 사항을 해결하는 데 집중하고 있습니다.

단기적인 성과를 원하는 투자자들은 이러한 허가형 시스템을 주목해야 한다고 판들은 조언했습니다. 이는 기존 금융 시스템의 업그레이드 버전에 불과할 수 있지만, 기관 통합의 첫 단계를 목표로 하는 이들에게는 매우 합리적인 투자처가 될 수 있습니다.

하이브리드 모델과 이더리움을 향한 장기적 베팅

산업이 성숙해짐에 따라 판들은 기관 소유의 프라이빗 체인과 글로벌 공유 상태를 연결하는 하이브리드 모델로의 전환을 예상하고 있습니다. 그는 이 2단계의 주요 후보로 아발란체(AVAX)를 언급하며, 수백 개의 기업 소유 서브넷(subnets)이 기본 레이어 1 네트워크를 통해 서로 연결된 구조를 특징으로 꼽았습니다.

로드맵의 마지막 단계에 대해 판들은 이더리움(ETH)을 "글로벌 탈중앙화 금융"을 위한 수단으로 보고 있습니다. 다만, 그는 이것이 더 느리고 야심 찬 베팅이라고 경고했습니다. 기술력과 기관의 준비 상태가 아직 금융 중개자를 완전히 대체할 수준에 도달하지 않았기 때문에, ETH는 전체 시장의 변혁을 기다릴 수 있는 이들을 위한 장기 투자 대상이 됩니다.

인프라 및 서비스 제공업체

특정 블록체인 네트워크 외에도 판들은 소위 "곡괭이와 삽" 전략을 매력적인 선택지로 제시했습니다. 그는 특히 체인링크를 특정 체인에 종속되지 않는 서비스 제공업체로 언급하며, 어떤 블록체인이 업계 표준이 되더라도 가치를 창출할 수 있다고 설명했습니다. 이러한 인프라 기업들은 전체 생태계 작동에 필요한 필수 연결 계층을 제공함으로써 기초 네트워크보다 더 매력적인 기회를 제공할 수 있습니다.