비트코인 해시레이트 6년 만에 첫 1분기 하락…채굴자 AI 전환

• 비트코인 해시레이트가 연초 대비 약 4% 하락하며 6년 만에 처음으로 1분기 감소세를 기록했습니다.
• 코인당 생산 비용은 9만 달러인 반면 시장 가격은 6만 7,000달러 선에 머물며 채굴업자들의 수익성이 악화되었습니다.
• 주요 채굴 기업들은 더 안정적인 수익원을 찾아 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 인프라로 사업 방향을 전환하고 있습니다.

네트워크 연산 능력의 역사적 반전

비트코인 네트워크의 보안을 책임지는 총 연산 능력인 해시레이트가 2020년 이후 처음으로 1분기에 감소했습니다. 현재 약 1 제타해시(ZH/s) 수준을 유지하고 있는 이 지표는 2026년 초 이후 4%가량 하락했습니다. 이는 지난 5년간 해시레이트가 100 엑사해시(EH/s)에서 10배 이상 폭등하며 매년 1분기마다 강력한 성장세를 보였던 것과는 대조적인 모습입니다. 특히 2022년에는 수치가 거의 두 배로 증가하기도 했습니다.

경제적 압박과 AI로의 피벗

이러한 변화는 채굴 업계의 변화된 경제 상황을 반영합니다. 비트코인 1개를 생산하는 데 드는 비용은 약 9만 달러에 육박하지만, 현재 거래가는 6만 7,000달러 수준에 그쳐 마진이 마이너스로 돌아섰습니다. 이에 대응하여 상장된 채굴 기업들은 수익성이 높고 예측 가능한 AI 및 고성능 컴퓨팅 분야로 눈을 돌리고 있습니다.

기업들은 채굴 장비에 재투자하는 대신 채무 발행과 비트코인 매도를 통해 자금을 조달하고 이를 AI 인프라 구축에 투입하고 있습니다. 결과적으로 해시레이트 성장은 가격 변동에 더욱 민감해졌으며, 가격 약세가 지속될 경우 소규모 업체들의 이탈로 인해 추가 하락이 발생할 가능성이 큽니다.

탈중앙화 영향 및 향후 전망

해시레이트 하락이 네트워크 보안에 대한 우려를 낳을 수 있지만, 일각에서는 이를 탈중앙화 측면에서 긍정적으로 평가합니다. 현재 미국 상장 채굴업체들이 전 세계 해시레이트의 40% 이상을 점유하고 있는데, 이들의 영향력이 줄어들면 네트워크가 지리적으로 더 고르게 분산될 수 있기 때문입니다.

• 코인셰어즈(CoinShares)는 2026년 말까지 해시레이트가 1.8 ZH/s까지 회복될 것으로 예측했습니다.
• 단, 이 예측은 비트코인 가격이 10만 달러를 향해 회복된다는 조건을 전제로 합니다.
• 가격이 반등하지 못할 경우, 효율성이 낮은 채굴자들의 추가 퇴출이 이어질 것으로 보입니다.