美 하원 토큰화 논의 가속…SEC ‘혁신 면제’ 추진

• 미국 입법부와 증권거래위원회(SEC)가 전통적 증권의 토큰화를 공식화하기 위한 움직임을 본격화하고 있습니다.
• SEC는 온체인 자산을 위한 규제 샌드박스 역할을 할 혁신 면제(innovation exemption) 안을 준비 중입니다.
• 투자자 보호, 잠재적 이해상충, 그리고 혁신의 해외 유출 가능성에 대한 우려가 여전히 제기되고 있습니다.

자본 시장 현대화에 관한 의회 논의

지난 수요일, 미 하원 금융서비스위원회는 "토큰화와 증권의 미래: 자본 시장의 현대화"라는 주제로 청문회를 개최했습니다. 이번 회의에서는 전통 금융 시장이 블록체인 기반 시스템으로 이동하는 것이 불가피하다는 공감대가 형성되었습니다. 앤디 바(공화당, 켄터키) 의원은 미국이 투자자 보호 기준을 유지하면서도 규제 현대화를 통해 이 분야를 선도해야 한다고 강조했습니다.

주요 기관들의 진전 상황은 다음과 같습니다:

• SEC는 예탁결제기관(DTCC)에 액체성 자산 토큰화를 위한 3년 기한의 승인을 부여했습니다.
• 뉴욕증권거래소(NYSE)는 연중무휴(24/7) 거래 및 온체인 결제를 지원하는 플랫폼을 개발 중입니다.
• 나스닥(Nasdaq)은 최근 토큰화된 주식 거래를 지원할 수 있는 규칙 변경 승인을 받았습니다.

SEC의 혁신 면제 및 규제 샌드박스

폴 앳킨스 SEC 의장은 조만간 새로운 규칙 제정, 특히 혁신 면제 제안에 대해 대중의 의견을 수렴할 것이라고 밝혔습니다. 이 프레임워크는 기업들이 수정된 감독 하에 온체인 자산을 시험할 수 있는 규제 샌드박스 역할을 하도록 설계되었습니다. 그러나 브래드 셔먼(민주당, 캘리포니아) 의원은 이러한 면제가 블록체인 플랫폼이 기존 거래소에 적용되는 핵심 규제를 우회하는 "이중 구조의 시장"을 만들 수 있다며 회의적인 시각을 드러냈습니다.

효율성과 리스크 사이의 균형

맥신 워터스(민주당, 캘리포니아) 의원은 토큰화가 시장 효율성과 글로벌 참여를 높일 수 있다는 점을 인정하면서도, 그 혜택이 누구에게 돌아가는지에 대해 우려를 표했습니다. 그녀는 2008년 금융위기를 언급하며, 실제 기업이나 주택 소유자보다 '중개인'을 우선시하는 기술에 대해 경고했습니다. 또한 워터스 의원은 도널드 트럼프 대통령과 관련된 잠재적 이해상충 문제를 제기하며, 그가 월드 리버티 파이낸셜을 포함한 암호화폐 사업을 통해 약 14억 달러의 수익을 올린 것으로 추정된다는 점을 지적했습니다.

업계 대표들은 향후 방향에 대해 엇갈린 의견을 내놓았습니다. SIFMA 회장 케네스 벤슨 주니어는 일방적인 면제보다는 기존 법적 틀을 준수하는 투명한 절차를 주장했습니다. 반면 블록체인 협회(Blockchain Association) CEO 서머 머싱어는 규제 명확성이 부족할 경우 혁신이 미국 밖으로 밀려나 국내 시장이 뒤처지게 될 것이라고 경고했습니다.