SEC·CFTC "가상자산은 증권 아냐"... 영구적 입법은 과제로

• 미국 연방 기관들이 68페이지 분량의 새로운 해석적 지침을 발표하며 스테이블코인, 디지털 상품, 그리고 특정 디지털 도구가 증권으로 분류되지 않음을 명확히 했습니다.
• 이번 지침은 업계에 즉각적인 명확성을 제공하지만, 전문가들은 정식 입법과 같은 영속성이 부족하여 향후 행정부에 의해 뒤집힐 수 있다고 경고합니다.
• 클래리티 법안(Clarity Act)과 같은 입법 노력은 스테이블코인 보상 처리 방식에 대한 이견으로 인해 현재 상원 은행위원회에서 계류 중입니다.

디지털 자산에 대한 새로운 프레임워크

미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)는 암호화폐 시장을 체계화하기 위한 종합 문서를 공동으로 발표했습니다. 이 68페이지 분량의 지침은 스테이블코인, 디지털 상품, 그리고 특정 디지털 도구가 증권의 정의에서 벗어난다는 점을 명시하고 있습니다. tx의 공동 창립자이자 전 SEC 선임 고문인 애슐리 에버솔(Ashley Ebersole)은 여러 산업 부문을 동시에 관장하는 포괄적인 법적 권한을 제시하려는 시도는 이번이 처음이라고 평가했습니다. 이러한 조치는 개발자들이 미국 내에서 더 큰 확신을 가지고 프로젝트를 진행할 수 있도록 돕기 위함입니다.

해석적 지침의 한계

업계의 긍정적인 반응에도 불구하고, 이러한 규칙의 지속성에 대한 우려가 존재합니다. 긴 공고 및 의견 수렴 과정을 거치는 정식 규칙 제정이나 연방 입법과 달리, 해석적 지침은 비교적 쉽게 철회될 수 있습니다. 아바랩스(Ava Labs)의 법률 총괄인 리 슈나이더(Lee Schneider)는 이 지침이 단기적으로는 혁신을 촉진하겠지만, 기업들이 필요로 하는 장기적인 안정성을 제공하지 못할 수도 있다고 시사했습니다. 만약 새로운 행정부가 들어선다면, SEC 지도부가 과거 게리 겐슬러(Gary Gensler) 전 의장 시절과 같은 공격적인 집행 중심의 기조로 회귀할 가능성도 배제할 수 없습니다.

정체된 입법 절차

연방 규제 당국과 업계 리더들은 오직 의회만이 "미래를 보장하는" 해결책을 제공할 수 있다는 데 동의합니다. 현재 입법 상황은 다음과 같습니다:

• 하원은 지난해 초당적 지지 속에 클래리티 법안을 통과시켰습니다.
• 상원 농업위원회는 자체 버전을 통과시켰으나, 해당 법안은 상원 은행위원회에서 정체된 상태입니다.
• 스테이블코인 보상에 대한 갈등이 상원 내 진전의 주요 장애물로 남아 있습니다.

마이클 셀리그(Michael Selig) CFTC 의장은 대통령이 서명한 법률이 없다면 향후 규제자가 현재의 성과를 무너뜨릴 수 있다고 우려를 표했습니다. 폴 앳킨스(Paul Atkins) SEC 의장 또한 디지털 자산 서밋에서 이번 지침이 최종 해결책이 아닌 하나의 토대일 뿐이라고 강조했습니다. 2027년 1월에 새로운 회기가 시작됨에 따라, 업계 지지자들은 올해 입법에 실패할 경우 확정적인 규칙 마련이 2028년 이후로 지연될 수 있다고 경고하고 있습니다.