K33 "비트코인 횡보세, 매도 압력 완화로 바닥 신호 포착"

• 비트코인이 현재 $60,000에서 $75,000 사이의 박스권에서 횡보하고 있으며, 이는 시장 바닥의 신호일 수 있습니다.
• K33의 연구에 따르면 ETF 유입이 안정화되고 장기 보유자들의 매도세가 잦아들면서 매도 압력이 약화되고 있습니다.
• 시장 구조는 긍정적으로 변하고 있으나, 거시 경제의 불확실성과 연방준비제도(Fed)의 매파적 입장이 위험 자산 선호 심리를 억제하고 있습니다.

시장 바닥의 징후

K33의 리서치 책임자인 베틀 룬데(Vetle Lunde)는 최근 비트코인의 장기화된 횡보세가 전형적인 시장 바닥 형성 과정의 특징이라고 분석했습니다. 비트코인 가격은 몇 주간 $60,000에서 $75,000 사이를 유지해 왔습니다. 이러한 가격 흐름은 중장기 투자자들에게 현재의 가격대, 특히 $70,000대 초반이 매력적인 진입 시점이 될 수 있음을 시사합니다.

비트코인 ETF 유입 데이터 또한 이러한 변화를 뒷받침합니다. 2월 하순부터 유입세가 소폭 양수로 돌아섰는데, 이는 10월 사상 최고치 경신 이후 지속되었던 대규모 물량 분산 단계가 마무리되고 있음을 의미합니다. 가격 하락 시 발생했던 차익 실현 매물이 줄어들고 가격이 낮아짐에 따라 매도 유인이 약화되면서 수요가 점차 안정화되고 있습니다.

투자자 행동의 변화

장기 보유자들 사이에서 중요한 변화가 감지되고 있습니다. K33은 2025년 말 급격히 감소했던 6개월 이상 보유 물량이 다시 증가하기 시작했다고 밝혔습니다. 비트코인이 심리적 저항선인 $100,000 아래에서 거래되면서 포지션을 종료하려는 투자자가 줄어들고 있습니다. 이러한 숙련된 투자자들의 보유 성향은 현재 가격대를 지지하며 추가 하락을 방어하는 역할을 하고 있습니다.

거시 경제적 역풍과 포지셔닝

내부 시장 지표는 유망해 보이지만, 외부 요인들이 상승폭을 제한하고 있습니다. 중동 지역의 지정학적 긴장과 유가 상승으로 인해 금융 시장 전반의 변동성이 커졌습니다. 동시에 연준의 매파적 태도로 인해 조기 금리 인하 기대감이 낮아진 상태입니다.

현재의 신중한 시장 분위기는 다음 데이터를 통해 확인할 수 있습니다:

• 비트코인 무기한 스왑의 미결제약정(Open Interest)이 연중 최저치 수준에 머물러 있습니다.
• 펀딩비(Funding rates)가 지속적으로 음수를 기록하며 롱 포지션에 대한 수요가 약함을 보여줍니다.
• CME 선물 미결제약정 또한 정체된 상태로, 기관 투자자들이 신규 포지션 확대에 소극적인 태도를 보이고 있습니다.

그럼에도 불구하고 K33은 현재 환경을 건설적으로 평가하고 있습니다. 물량 분산 단계에서 바닥 다지기 단계로의 전환은 거시적 불확실성이 단기적인 상승을 막고 있더라도 시장이 미래 성장을 위한 기반을 구축하고 있음을 시사합니다.