거시 경제 압박에 금 시세 주춤, 비트코인은 유동성 흐름 유지

• 금 가격이 1월 최고점 대비 약 20% 하락하며 기술적 약세장에 진입하고 있습니다.
• 금리 인하 기대감이 후퇴하며 2026년 12월까지 긴축 정책이 유지될 것이라는 전망이 시장을 압박하고 있습니다.
• 비트코인은 10월 고점 대비 40% 낮은 수준에 머물러 있으나, 통화량 대비 가치 측면에서는 2021년 고점을 재시험하며 조정기를 거치고 있습니다.

거시 경제 압박 속 금의 위기

전통적인 안전 자산으로 여겨지는 금이 1월 기록한 사상 최고치에서 거의 20% 하락하며 기술적 약세장에 근접했습니다. 보통 지정학적 불안 상황에서 강세를 보이지만, 이번에는 양상이 다릅니다. 중동 지역의 긴장이 고조되고 있음에도 불구하고, 금값은 전쟁이 시작된 2월 말 이후 약 10% 하락했습니다.

시장은 금리 전망을 대폭 수정했습니다. 금리 인하 시점은 지연되었으며, 통화 긴축 정책은 2026년 12월까지 지속될 것으로 예상됩니다. 여기에 지정학적 리스크로 인한 유가 상승이 인플레이션 압력을 가중시키면서, 금 가격에 부정적인 영향을 미치는 '고금리 유지' 환경이 더욱 견고해지고 있습니다.

M2 통화량 대비 금의 가치 분석

현금과 예금 등을 포함하는 M2 통화량을 기준으로 조정할 경우, 현재 금의 가치는 1974년($200)과 2011년($1,800)의 역사적 정점 근처에서 거래되고 있습니다. 이는 금이 현재 높은 수준에서 다지기를 하고 있으며, 글로벌 유동성 대비 주기적인 바닥권을 형성할 가능성을 시사합니다.

• 1974년 당시 온스당 200달러 수준과 비교
• 2011년 당시 온스당 1,800달러 수준과 비교
• 글로벌 유동성 공급량 대비 가격 안정화 시도

비트코인과 글로벌 유동성 추세

반면 비트코인은 M2 통화량 대비 2024년과 유사한 조정 단계를 지나고 있습니다. 현재 유동성 조정 기준으로는 2021년 고점을 다시 확인하는 과정에 있습니다. 역사적으로 비트코인은 통화량을 고려했을 때 매 사이클마다 이전 고점을 경신하는 경향을 보였습니다. 10월 고점 대비 약 40% 하락한 현재 상태는 추가 상승 전의 전형적인 횡보 구간으로 해석될 수 있습니다.

자산 간 상관관계의 변화

최근 시장에서는 금과 비트코인이 동조화되는 현상이 목격되고 있습니다. 지난 수요일 금이 5,000달러 선에서 무너진 이후, 두 자산은 밀접하게 연동되어 움직이고 있습니다. 이는 이전까지 암호화폐 시장과 엇갈린 행보를 보였던 금이 다시 긍정적인 상관관계를 형성하며 시장의 유동성 흐름에 민감하게 반응하고 있음을 나타냅니다.