미 증시 동조화 심화, 비트코인 50% 폭락 가능성 경고

• 상관관계 전환: 비트코인의 20주 평균 S&P 500 상관계수가 최근 저점인 -0.5에서 0.13으로 양수 전환되었습니다.
• 역사적 전례: 2018년 이후 이러한 상관관계의 급격한 상승은 비트코인 가격이 평균 약 50% 하락하는 신호로 작용해 왔습니다.
• 시장 성과: 이번 주 비트코인은 약 $68,700로 5.65% 하락했으며, S&P 500 지수는 1.90% 하락하며 동조화 현상을 보였습니다.

미국 증시와의 상관관계 강화

비트코인이 지정학적 리스크로 얻었던 수익을 대부분 반납하고 미국 주식과 같은 위험 자산의 하락세에 다시 동기화되고 있습니다. 비트코인과 S&P 500(SPX) 간의 20주 롤링 상관계수는 최근 0.13을 기록했습니다. 이러한 변화는 비트코인이 광범위한 주식 시장에 영향을 미치는 거시 경제적 압박에 점점 더 민감하게 반응하고 있음을 시사합니다.

분석가 토니 세베리노(Tony Severino)는 주식 시장의 붕괴가 비트코인을 함께 끌어내릴 수 있다는 경고 신호라고 분석했습니다. 과거의 50% 하락 패턴이 반복된다면 비트코인의 하락 목표가는 약 $34,350가 됩니다. 일부 분석가들은 2026년까지 비트코인이 $30,000~$40,000 수준까지 떨어질 수 있다고 전망하고 있습니다.

과거 패턴과 불 트랩(Bull Trap)

2020년과 2022년의 데이터를 보면, 비트코인의 가격 하락은 상관관계 변화 이후 몇 달간의 시차를 두고 발생했습니다. 이 시기에는 비트코인이 S&P 500과 함께 상승하다가 갑자기 반전하여 상승분을 모두 반납하는 전형적인 '불 트랩' 현상이 나타났습니다. 현재의 시장 상황은 이러한 과거 사이클과 유사한 흐름을 보이고 있습니다.

약세 전망을 뒷받침하는 주요 거시 경제 요인은 다음과 같습니다:

• 인플레이션을 자극하는 높은 유가.
• 연준(Fed)의 금리 인하 가능성 감소.
• 글로벌 시장 전반의 위험 자산 회피 심리.

기관 매수세의 일시 중단

기관들의 비트코인 축적 속도가 줄어든 점도 하락 위험을 높이고 있습니다. 주요 기관 보유자인 마이크로스트래티지(MSTR)는 이번 주 추가 매수 소식을 전하지 않았습니다. 이들의 마지막 매수는 3월 16일에 발표되었으며, 당시 15억 7천만 달러 상당의 22,337 BTC를 추가했습니다.

현재 마이크로스트래티지는 총 761,068 BTC를 보유하고 있습니다. 지난 매수 기간 동안 비트코인은 10.50% 상승하며 미국 증시 수익률을 상회했습니다. 그러나 가격 지지선을 형성해줄 기관의 추가 매수가 부재한 상황에서, 비트코인은 미국 증시의 하락 압력에 더욱 취약하게 노출되어 있습니다.